Las ganancias del primer trimestre de Paychex aumentan al elevarse la perspectiva de ingresos de PEO

Paychex Inc. (NASDAQ: PAYX) informó de un crecimiento de dos dígitos en el beneficio operativo y las ganancias en el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027, impulsado por los mayores ingresos en sus negocios de gestión del capital humano y una expansión especialmente fuerte en los servicios de PEO y seguros. La empresa también elevó sus previsiones de crecimiento para todo el año de los ingresos por PEO y Soluciones de Seguros, al tiempo que mantuvo sus pronósticos más amplios de ingresos y beneficio ajustado.

Durante los tres meses finalizados el 31 de agosto de 2026, los ingresos totales aumentaron un 6% interanual, hasta 1.630 millones de dólares. El beneficio operativo creció un 14%, hasta 619,2 millones de dólares, mientras que el beneficio neto aumentó un 12%, hasta 429,7 millones de dólares. El beneficio diluido por acción bajo GAAP subió un 14%, hasta 1,21 dólares.

En términos ajustados, el beneficio operativo avanzó un 9%, hasta 684,7 millones de dólares, y el beneficio neto ajustado creció un 9%, hasta 479,2 millones de dólares. El BPA diluido ajustado subió un 10%, hasta 1,34 dólares. El margen operativo ajustado se amplió al 42,0% desde el 40,7%, mientras que el margen EBITDA ajustado alcanzó el 45,3%, frente al 44,2% del año anterior.

Los resultados no GAAP excluyen los costes relacionados con la adquisición de Paycor, entre otros ajustes. Dichos costes sumaron 65,5 millones de dólares en el trimestre, por debajo de los 84,8 millones del periodo del año anterior, e incluyeron la amortización de intangibles adquiridos, gastos de retribución e integración, y honorarios por servicios profesionales.

PEO y servicios de seguros lideran el crecimiento de los ingresos

Los ingresos del segmento Soluciones de Gestión aumentaron un 4%, hasta 1.210 millones de dólares. Paychex atribuyó el avance a una mayor penetración de productos, la realización de precios y un incremento de los ingresos por cliente. La empresa afirmó que la demanda se mantuvo sólida en sus ofertas de asesoramiento y beneficios a través de la organización de servicios administrativos, jubilación y otras soluciones de externalización de RR. HH.

Los ingresos de PEO y Soluciones de Seguros crecieron un 12%, hasta 367,6 millones de dólares, impulsados por el crecimiento del promedio de empleados de empresas clientes atendidos mediante organización profesional de empleadores y por mayores volúmenes de seguros de PEO. Paychex también informó de una mejora en la retención general de clientes respecto al año anterior y de un récord de retención entre los empleados atendidos vía PEO.

Los intereses de los fondos mantenidos para clientes aumentaron un 5%, hasta 49,8 millones de dólares, ya que los mayores rendimientos medios de las inversiones compensaron el saldo medio esencialmente plano de los fondos de clientes. El rendimiento medio de esos fondos subió al 3,7% desde el 3,5%, mientras que los saldos medios se situaron en unos 5.400 millones de dólares en ambos periodos.

Se elevan las previsiones anuales para PEO

Para el ejercicio fiscal 2027, Paychex prevé ahora que los ingresos de PEO y Soluciones de Seguros crezcan entre un 7% y un 8%, en comparación con el rango del 6% al 7% presentado en junio. Se sigue previendo que los ingresos de Soluciones de Gestión aumenten entre un 5% y un 6%, y la empresa mantuvo sus perspectivas de crecimiento de los ingresos totales de entre el 5% y el 6%.

El pronóstico de crecimiento del BPA diluido ajustado se mantiene entre el 7% y el 9%, con un margen operativo ajustado de aproximadamente el 44% y un tipo impositivo efectivo sobre la renta de alrededor del 24%. Paychex prevé ahora entre 200 y 210 millones de dólares en intereses sobre fondos mantenidos para clientes, por encima de su rango anterior de 195 a 205 millones de dólares.

La dirección identificó el liderazgo en datos e inteligencia artificial, los cambios en su enfoque de comercialización y la diferenciación mediante servicios de asesoramiento como prioridades para el ejercicio fiscal 2027. La empresa afirmó que su plataforma de inteligencia artificial WISE evitó aproximadamente el 90% de los principales errores de nómina a los que se dirigía. Paychex también anunció WISE Hire en septiembre, ofreciendo capacidades de selección de personal basadas en agentes a pequeñas y medianas empresas.

El flujo de caja disminuye al superar los dividendos el flujo de caja libre trimestral

Paychex finalizó el trimestre con 989,2 millones de dólares en efectivo, efectivo restringido e inversiones corporativas, por debajo de los 1.180 millones de dólares registrados a finales de mayo. La deuda total, neta de costes de emisión, fue de 4.560 millones de dólares, y el ratio de apalancamiento bruto se mantuvo en aproximadamente 1,5 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses.

El flujo de caja operativo disminuyó a 413,5 millones de dólares desde los 718,4 millones de dólares del año anterior, mientras que el flujo de caja libre cayó a 357,4 millones de dólares desde los 662,5 millones de dólares. La empresa pagó 424,1 millones de dólares en dividendos durante el periodo, lo que dio lugar a un ratio de cobertura de dividendos de 0,8 veces, frente a 1,7 veces en el mismo trimestre del año anterior.

La cartera de inversiones de Paychex acumulaba una pérdida neta no realizada de 92,4 millones de dólares al 31 de agosto, por encima de los 52,5 millones de dólares registrados al 31 de mayo. Los equivalentes de efectivo e inversiones corporativas medios cayeron un 30% interanual, hasta 1.240 millones de dólares, y su rendimiento medio disminuyó al 3,3% desde el 4,2%.

La empresa advirtió de que sus perspectivas se basan en las expectativas actuales y siguen sujetas a las condiciones económicas, las tendencias del negocio y otras incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente.