El Índice del Dólar cae y se recupera mientras la Fed mantiene los tipos con dos votos a favor de una subida
- El DXY cae hasta justo por encima de 101.90 tras la pausa de la Fed y se recupera hasta cerca de 102.00.
- Dieciséis de los 18 funcionarios de la Fed proyectaron otra subida este año en septiembre.
- El presidente de la Fed, Warsh, responderá preguntas el miércoles, y el PIB y el PCE de EE.UU. se publicarán el jueves.
La Fed mantuvo las tasas en el 3.75%-4.00% el miércoles, con dos votos a favor de una subida, lo que deja a diciembre como la última reunión de este año para la subida que proyectó la mayoría de los funcionarios. El Índice del Dólar cayó hasta justo por encima de 101.90 en la vela de cinco minutos posterior al comunicado y se recuperó dentro de ella, sin alcanzar el mínimo de la sesión, cerca de 101.85, registrado antes de la decisión. Cotiza justo por debajo de 102.00.
La gobernadora de la Fed, Cook, y la presidenta de la Fed de Cleveland, Hammack, votaron a favor de subir las tasas un cuarto de punto, el tipo de discrepancia que MUFG había señalado que reforzaría las expectativas de una subida en diciembre. El comunicado afirma que la inflación sigue elevada y no ofrece una fecha para el próximo movimiento, solo que una mayor información ayudará a determinar la orientación de la política monetaria. El Índice del Dólar salió de la decisión dentro del rango en el que cotizaba antes de esta.
En septiembre, 16 de los 18 funcionarios de la Fed proyectaron al menos otra subida este año, y cuatro previeron dos. Con octubre ya finalizado, diciembre es la única reunión que queda para cualquiera de las dos opciones, y dos subidas allí supondrían un movimiento de medio punto, el último realizado por la Fed en diciembre de 2022. Los operadores habían descontado una subida en diciembre con una probabilidad cercana al 80% antes de la decisión, apostando por los 16 y no por los cuatro.
En el calendario
El Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre y el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) de septiembre se publicarán el jueves a las 12:30 GMT. Son los primeros datos de EE.UU. desde la pausa que podrían influir en diciembre. El Banco Central Europeo (BCE) tomará su decisión a las 13:15 GMT del mismo día y el Banco de Japón (BoJ) lo hará el viernes, en el caso del Euro y el Yen, que juntos representan alrededor del 71% del índice.
La rueda de prensa del presidente de la Fed, Warsh, comenzará el miércoles a las 18:30 GMT. En Bangkok, el 16 de octubre, dijo que no se anticipa a las reuniones y, con dos de sus colegas votando ya a favor de una subida, sus respuestas sobre diciembre inciden directamente en la valoración que sustenta al Índice del Dólar.
En los gráficos
El índice marcó su máximo de la sesión justo por encima de 102.15 durante la primera mitad del miércoles, después cayó hasta el mínimo y recuperó aproximadamente la mitad de ese descenso antes del comunicado. La caída y recuperación de la vela de la decisión lo dejaron por debajo del nivel en el que comenzó el día. El impulso intradía alcanzó niveles de sobrecompra durante la subida previa a la decisión.
Gráfico de 5 minutos del DXY
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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