Dólar estadounidense: Persisten los riesgos al alza mientras se vigilan los datos – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, señala que el Dólar registró un amplio repunte la semana pasada, mientras el DXY alcanzaba nuevos máximos cíclicos junto con la ampliación de los diferenciales de tasas de interés entre EE.UU. y el G6 y la profundización de la venta masiva de bonos globales. Las Nóminas no Agrícolas (NFP) más débiles de septiembre redujeron las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en octubre, pero BBH sostiene que el mejor desempeño del crecimiento estadounidense y la demanda extranjera de valores estadounidenses mantienen los riesgos para el USD sesgados al alza, a pesar de los vientos en contra de la política monetaria.

El repunte del USD enfrenta señales de política monetaria mixtas

"El USD avanzó frente a todas las principales divisas la semana pasada, y el índice DXY alcanzó nuevos máximos cíclicos en línea con la ampliación de los diferenciales de tasas de interés entre EE.UU. y el G6. Paralelamente, la venta masiva en el mercado global de bonos se profundizó, impulsada por una trayectoria de política monetaria más restrictiva prevista, los efectos de desplazamiento debido al aumento de la emisión de bonos por parte de grandes empresas tecnológicas y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda soberana."

"Las débiles Nóminas no Agrícolas (NFP) de septiembre del viernes restaron impulso al repunte del USD al reducir las probabilidades de una subida consecutiva de las tasas de los fondos de la Fed en octubre. Aun así, el informe sigue siendo consistente con un mercado laboral estable y no cuestiona el sesgo restrictivo de la Fed. Por eso, el repunte de alivio de los bonos del Tesoro resultó efímero."

"Una política monetaria más restrictiva en otros lugares y la creciente posibilidad de una pausa de la Fed en octubre son vientos en contra para el USD. Sin embargo, el mejor desempeño del crecimiento estadounidense y el fuerte apetito extranjero por los valores estadounidenses mantienen los riesgos para el USD sesgados al alza."

"Es probable que las minutas del FOMC de septiembre (miércoles) parezcan algo desactualizadas después de los recientes llamados a la paciencia por parte de importantes funcionarios de la Fed (Williams, Jefferson y Bowman). Cabe recordar que la subida de tasas de septiembre del FOMC vino acompañada de una clara inclinación de línea dura y un respaldo unánime."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)