Dólar estadounidense: El repunte se enfrenta a límites de la política monetaria – DBS

El economista de DBS Group Research, Philip Wee, afirma que el rally de tres semanas del Dólar está perdiendo el soporte de la política monetaria, ya que altos funcionarios de la Reserva Federal se oponen a las expectativas de otra subida de tasas en la reunión del FOMC del 28 de octubre. Sostiene que la fuente del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo está cobrando cada vez más importancia para el USD, ya que las mayores primas por plazo vinculadas a la oferta de deuda, la sostenibilidad fiscal y la credibilidad del mercado podrían ofrecer menos soporte que un endurecimiento impulsado por la Fed. Las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE.UU. del 3 de noviembre añaden otra posible limitación a las perspectivas del Dólar.

La indecisión de la Fed desafía el impulso del USD

"El rally de tres semanas del USD se está quedando sin combustible de política monetaria. Los altos funcionarios de la Fed se han opuesto a las expectativas de una subida consecutiva en la reunión del FOMC del 28 de octubre. Tras unos datos más moderados de inflación PCE y de Nóminas no Agrícolas de EE.UU., está surgiendo otra preocupación."

"Por lo tanto, la atención podría volver a centrarse en la razón más incómoda por la que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se acercan a los máximos previos a la Crisis Financiera Global. Esta distinción es importante para el USD."

"Los mayores rendimientos impulsados por el endurecimiento de la Fed pueden dar soporte al USD. Las mayores primas por plazo impulsadas por las preocupaciones sobre la oferta de deuda, la sostenibilidad fiscal y la credibilidad del mercado del Tesoro no necesariamente lo hacen."

"Las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE.UU. del 3 de noviembre añaden otra limitación. El presidente Donald Trump y su administración se enfrentan a la reacción negativa de los votantes ante el aumento del coste de vida. Los aranceles y el conflicto con Irán han impulsado al alza los precios de los alimentos y del combustible, mientras que los hogares también afrontan mayores tasas hipotecarias y de otros préstamos en medio de un débil crecimiento de los salarios reales."

"Si los republicanos pierden el control de la Cámara de Representantes, los mercados también podrían reevaluar la narrativa del excepcionalismo estadounidense que dio soporte al USD después de su venta masiva posterior al Día de la Liberación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)