Dólar estadounidense: Los diferenciales de tasas respaldan, pero el alza está limitada – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el reciente retroceso de los precios del petróleo ha aliviado la venta masiva de bonos a nivel global y ha enfriado el rally del Dólar. Haddad sostiene que el USD aún puede beneficiarse de la ampliación de los diferenciales de tasas entre EE.UU. y el G6, pero el endurecimiento por parte de otros bancos centrales importantes debería limitar la divergencia de políticas y dificultar que el Dólar mantenga un movimiento por encima de su máximo de junio. La fuerte demanda extranjera de valores estadounidenses compensa parcialmente esta limitación.

El Dólar recibe soporte de los diferenciales de tasas

"La subida de los precios del petróleo crudo se estancó tras conocerse que negociadores estadounidenses e iraníes estaban explorando un acuerdo de siete días para reabrir el Estrecho de Ormuz. El modesto retroceso de los precios de la energía alivió la venta masiva de bonos a nivel global y restó algo de impulso al rally del USD."

"El USD puede seguir beneficiándose de la ampliación de los diferenciales de tasas de interés entre EE.UU. y el G6. Aun así, el endurecimiento por parte de otros bancos centrales importantes limita la divergencia de políticas con la Fed y sugiere que el USD tendrá dificultades para mantener una subida por encima de su máximo de junio."

"La superioridad del crecimiento económico estadounidense y el fuerte apetito extranjero por los valores estadounidenses compensan parcialmente esa limitación alcista para el USD."

"En los doce meses hasta julio, los inversores extranjeros acumularon 1.754 mil millones de dólares en valores estadounidenses a largo plazo (bonos y letras del Tesoro, bonos corporativos, acciones y bonos de agencias gubernamentales), más del doble del déficit comercial estadounidense de -743 mil millones de dólares. Esto apunta a una sólida demanda subyacente del USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)