Dólar estadounidense: patrón de apetito por el riesgo con un DXY más débil – ING

Chris Turner de ING señala que las operaciones de recompra de bonos del Tesoro de EE.UU. y una caída en los rendimientos de vencimientos más largos han dado soporte a las acciones y han pesado sobre el Dólar. Las minutas del FOMC de julio no fueron particularmente de línea dura, dejando al Dólar estadounidense (USD) en un perfil plano a bajista y al Índice del Dólar estadounidense (DXY) rompiendo por debajo de su rango reciente, con margen para una mayor caída.

El soporte del Tesoro pesa sobre el Dólar

"Si bien aumentar las operaciones de recompra de liquidez en 2.000 millones$ podría parecer como mover las tumbonas en el Titanic dada la deuda nacional de EE.UU. de 40 billones$, la intervención de ayer del Tesoro de EE.UU. fue recibida con agrado por los inversores de todo el mundo."

"Como escribe Padhraic Garvey de ING, este anuncio no programado nos dice que al Tesoro le desagrada la reciente venta masiva en el tramo largo del mercado de bonos. Claramente, se requiere una solución más estructural, como la consolidación fiscal, para una recuperación más sostenible en el mercado de bonos, pero la noticia de que el Tesoro de EE.UU. va a vigilar más de cerca el tramo largo ha sido bien recibida."

"La caída de 10pb en los rendimientos estadounidenses de vencimientos más largos ha impulsado a las acciones y ha hecho que el dólar se debilite, especialmente frente a divisas de beta alta como la corona noruega, el dólar neozelandés y la corona sueca. El Bessent Put —o alguien que vigile el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU.— reduce una de las principales amenazas para los activos de riesgo este verano y debería mantener populares las estrategias de carry trade."

"Al mismo tiempo, las minutas de la reunión del FOMC de julio no fueron particularmente de línea dura y, de hecho, los rendimientos estadounidenses de corto plazo cayeron 5pb tras la publicación. Todo esto deja al dólar en un patrón plano/bajista, coherente con un entorno de inversión de 'Risk-on, Dollar-off' —las divisas de mercados emergentes (EMFX) suelen comportarse bien en momentos como estos."

"El DXY rompió inesperadamente ayer a la baja de su rango de 99.40-100.00 y probablemente pueda deslizarse más hasta 98.65. El siguiente objetivo sería 98.00 si los activos de riesgo construyen otra pierna alcista sobre este Tesoro estadounidense más intervencionista."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)