Dólar estadounidense: Los carry trades reciben apoyo mientras se espera que la Fed se mantenga sin cambios – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong de OCBC señalan que un Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos (EE.UU.) más suave y unos rendimientos del Tesoro de EE.UU. más bajos han llevado a los mercados a recortar las expectativas de una subida de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, limitando el potencial alcista del Dólar estadounidense (USD). El petróleo crudo se mantiene en los 80$ y un contexto constructivo de apetito por el riesgo respalda las operaciones de carry trade. Sin embargo, advierten que unos rendimientos estadounidenses a largo plazo más altos, impulsados por las presiones fiscales y de financiación, siguen siendo un riesgo clave.

Trayectoria de la Fed, rendimientos y riesgos del carry trade

"El USD mostró un comportamiento mixto durante la noche a pesar de los menores rendimientos del Tesoro de EE.UU., ya que el IPP de julio, más suave de lo esperado, reforzó las expectativas de que la Fed se mantendrá sin cambios en septiembre."

"Los mercados ahora descuentan alrededor de un 35% de probabilidad de una subida de tasas el próximo mes, frente a aproximadamente un 55% antes del informe laboral de la semana pasada."

"Sin embargo, el riesgo de un mayor endurecimiento sigue presente si los próximos datos de inflación y empleo muestran un progreso limitado en la desinflación."

"Un USD en general dentro de un rango y un contexto constructivo de apetito por el riesgo deberían seguir respaldando las operaciones de carry trade, a pesar de la continua volatilidad del mercado petrolero y de los persistentes riesgos de intervención cambiaria para el JPY."

"La principal amenaza para este entorno favorable es un nuevo aumento de los rendimientos estadounidenses a largo plazo, impulsado por una fuerte demanda de inversión relacionada con la IA, déficits fiscales persistentes y la continua resiliencia del crecimiento económico de EE.UU."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)