La cobertura de cortos impulsa el USD – Scotiabank

Una gran semana se avecina para los mercados. Hay muchos datos de EE.UU. que analizar, pero la actualización del NFP al final de la semana es el enfoque principal para los operadores que buscan orientación sobre cuán agresivo será un recorte de tasas de la Fed ampliamente esperado el 18 de septiembre, señala Shaun Osborne, Estratega Jefe de FX de Scotiabank.

El rebote del USD de la semana pasada se desarrolla antes de los datos del NFP

"El rebote del Dólar estadounidense (USD) que comenzó la semana pasada se ha extendido un poco hoy después de una sesión tranquila el lunes mientras América del Norte estaba fuera. La cobertura de cortos del USD es la motivación principal detrás de las ganancias del USD, aunque el trasfondo de riesgo parece débil hoy en medio de pérdidas generalizadas en las acciones globales. Las expectativas de recorte de tasas de la Fed no han cambiado: los swaps aún reflejan el riesgo de que la Fed recorte más de 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana y continúan valorando 100 puntos básicos de recortes durante el resto del año."

"Los diferenciales de tasas a corto plazo se movieron significativamente a favor del USD. La situación deja al DXY moderadamente sobrevalorado, basado en diferenciales de tasas de interés ponderados a 2 años, según mi modelo. Sin embargo, los gráficos sugieren que hay una posibilidad de que el rebote del DXY se extienda un poco más después del cierre firme (técnicamente alcista) de la semana pasada. A largo plazo, las tasas de interés más bajas en EE.UU. y el impulso de crecimiento en desaceleración probablemente pesen sobre el USD."

"En la sesión hasta ahora, el USD está acumulando ganancias contra la mayoría de las principales monedas, con la excepción del JPY y el MXN. El JPY está superando ampliamente después de que el gobernador del BoJ, Ueda, presentó un informe al gobierno reiterando que el banco central endurecerá las tasas aún más si la economía se desarrolla como se anticipa. Surgieron dudas sobre los pasos adicionales de endurecimiento del BoJ tras la reacción volátil a la subida de tasas de julio."