La caída del yen se frena a pocos pips de 160.00 mientras aumentan los riesgos de intervención

• El USD/JPY se estanca alrededor de 159.80 el jueves tras subir cerca de un 1.25% en los dos días anteriores.
• La especulación sobre otra subida de tasas de la Fed en diciembre ha impulsado al Dólar estadounidense en todos los frentes.
• En Japón, los comentarios moderados de Asada, del BoJ, han contrarrestado el impacto de las elevadas cifras de inflación de los productores.

El Yen japonés (JPY) cotiza prácticamente plano frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, tras una venta masiva de casi un 1.25% durante los dos días anteriores, castigado por la creciente divergencia de política monetaria entre la Reserva Federal (Fed) y el Banco de Japón (BoJ). El repunte del USD/JPY se ha estancado alrededor de 159.80, ya que el nivel de 160.00 se considera un hito clave para las autoridades de Tokio.

Los inversores han aumentado sus posiciones largas en el Dólar estadounidense tras los elevados datos de inflación al consumidor de EE.UU. publicados a principios de esta semana y una serie de comentarios de línea dura de funcionarios de la Fed que piden otra subida de las tasas de interés en diciembre. 

Los mercados de futuros están descontando por completo un mayor endurecimiento de la Fed tras la reunión del banco central estadounidense del 9 de diciembre, con una probabilidad cercana al 10% de una subida de tasas de medio punto, según los datos de la herramienta FedWatch del CME. Más tarde el jueves, numerosos funcionarios de la Fed llegarán a los cables y ofrecerán una imagen más clara de los planes a corto plazo del banco.

Los comentarios moderados del BoJ reducen las expectativas de una subida de tasas en diciembre

En Japón, el escenario es diametralmente diferente, especialmente después de que el responsable de política monetaria del BoJ, Toichiro Asada, uno de los dos disidentes moderados en la reunión de septiembre, advirtiera que elevar los costes de los préstamos podría lastrar el crecimiento y la inflación subyacente. Estos comentarios pusieron en duda las expectativas del mercado de otra subida de tasas en la próxima reunión, prevista para el 17 de diciembre, y han ejercido una presión adicional sobre el Yen japonés.

Los datos de Japón publicados a primera hora del día han sido favorables, ya que las cifras de inflación de los productores proporcionaron más motivos a los halcones del BoJ. El Índice de Precios de Producción (IPP) se aceleró hasta el 7.1% en los 12 meses hasta octubre, superando las expectativas de una lectura del 6.5% y tras el crecimiento del 6.8% registrado en septiembre.

Sin embargo, los analistas de MUFG consideran que el Yen recibe soporte de las "señales de que la confianza en el mercado de JGB ha mejorado, sin duda ayudada por la mayor actividad del BoJ y el consenso general de que, tras una o dos subidas, el BoJ alcanzaría la tasa de política monetaria neutral". Teniendo esto en cuenta, y dado que "es probable que la intervención frene las perspectivas alcistas, mientras la confianza en el BoJ mejora", los expertos de MUFG concluyen que "los riesgos parecen claramente más inclinados hacia la fortaleza del Yen a medio plazo".