Yen japonés se recupera de mínimos de dos meses mientras las apuestas de subida de tasas del BoJ se enfrentan al riesgo de intervención
- El USD/JPY retrocede el jueves, mientras las expectativas de una subida de tasas del BoJ y los temores a una intervención respaldan al JPY.
- Las expectativas agresivas de la Fed y los riesgos geopolíticos actúan como un viento de cola para el USD y los precios al contado.
- El trasfondo fundamental aconseja cautela antes de confirmar que el par ha tocado techo.
El par USD/JPY atrae algunas ventas durante la sesión asiática del jueves, rompiendo una racha de dos días de ganancias hasta alcanzar su nivel más alto desde principios de septiembre, alrededor del nivel psicológico de 160.00 tocado el día anterior. Sin embargo, los precios al contado muestran cierta resiliencia por debajo de la zona media de 159.00, lo que aconseja cierta cautela antes de posicionarse para una mayor caída en medio de señales fundamentales mixtas.
El Índice preliminar de Precios de Bienes Corporativos (CGPI), publicado por el Banco de Japón (BoJ), mostró que la inflación mayorista aumentó un 0.7% en octubre, marcando el primer incremento en tres meses. Además, la tasa interanual se aceleró hasta el 7.1% desde el 6.8% de septiembre, reforzando los argumentos a favor de una inminente subida de tasas del BoJ en diciembre. A esto se suma que el principal diplomático cambiario de Japón, Atsushi Mimura, advirtió contra una volatilidad excesiva en el mercado de divisas, alimentando los riesgos de intervención y proporcionando un modesto impulso al Yen japonés (JPY).
Por otro lado, el Dólar estadounidense (USD) consolida una recuperación de dos días hasta alcanzar su nivel más alto desde abril de 2025 y ejerce cierta presión bajista sobre el par USD/JPY. Sin embargo, la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) estadounidense volverá a elevar los costes de endeudamiento y la posibilidad de una subida de tasas de 50 puntos básicos (pbs) en diciembre siguen actuando como un viento de cola para el USD. Además, la prima de riesgo geopolítico sigue presente ante el enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán, lo que respalda aún más al Dólar como valor refugio.
El presidente Donald Trump señaló que, por ahora, era poco probable que se produjeran nuevas acciones militares estadounidenses contra Irán, lo que avivó las esperanzas de que las negociaciones pudieran poner fin al conflicto. Dicho esto, Estados Unidos ha atacado repetidamente la isla iraní de Qeshm, mientras que Teherán atacó una isla omaní utilizada para ayudar a los buques a navegar por el Estrecho de Ormuz. Esto modera las expectativas de una solución diplomática al conflicto entre Estados Unidos e Irán, lo que, junto con las expectativas agresivas sobre la Fed, favorece a los alcistas del USD y respalda la posibilidad de que surjan compras en las caídas alrededor del par USD/JPY.
Gráfico diario del USD/JPY
Análisis Técnico
El par USD/JPY mantiene un sesgo alcista a corto plazo por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 días en 158.99. Los precios al contado se consolidan justo por debajo del retroceso de Fibonacci del 61.8% de la recuperación de 152.88–164.00 en 159.75, seguido del retroceso del 78.6% en 161.62. A la baja, el soporte inicial se perfila en la SMA de 100 días en 158.99, por delante del retroceso del 50.0% en 158.44. Un retroceso más profundo expondría el nivel del 38.2% en 157.13, con suelos estructurales inferiores en 155.51 y 152.88.
(El análisis técnico de esta historia se realizó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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