Yen japonés: los flujos domésticos apuntan a un soporte a medio plazo – MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, destaca que el USD/JPY ha vuelto a acercarse a 160 tras el IPC de EE.UU., manteniendo elevados los riesgos de intervención. Al mismo tiempo, los JGB se han vendido, pero el sentimiento está mejorando, con una demanda de los hogares más sólida y posibles incentivos fiscales.

La demanda de JGB por parte de los hogares respalda las perspectivas del Yen

"El yen se debilitó fuertemente ayer en respuesta a los datos de inflación de EE.UU. y el USD/JPY ha vuelto a acercarse al nivel de 160, por encima del cual la intervención se convierte en una posibilidad mucho mayor."

"Siguen apareciendo señales de que la confianza en el mercado de JGB ha mejorado, sin duda favorecida por un BoJ más activo y por el consenso general de que, con una o dos subidas más, el BoJ alcanzaría la tasa de política neutral."

"También crece la especulación de que el Gobierno pronto introducirá cambios para incentivar las compras de JGB, incluyendo las tenencias individuales de JGB en cuentas NISA libres de impuestos y/o excluyendo estas tenencias del impuesto de sucesiones."

"Quizás sean las primeras señales de un cambio en los flujos, y cuantos más ejemplos de esto empecemos a observar, más convincente será el argumento a favor de un giro más sostenido en la tendencia de varios años de debilidad del yen. Dado que es probable que la intervención frene las perspectivas alcistas y que la confianza en el BoJ esté mejorando, los riesgos ciertamente parecen más sesgados hacia la fortaleza del yen a medio plazo."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)