El Yen japonés cae ligeramente mientras se acercan los datos de inflación del IPC de EE.UU.

• El USD/JPY cotiza con modestas ganancias alrededor de 157.95 en las primeras horas de la sesión europea del martes.
• El resumen del BoJ sugirió la posibilidad de una subida de tasas de interés en diciembre.
• Los datos de inflación del IPC de octubre en Estados Unidos serán seguidos de cerca el martes.

El par USD/JPY registra modestas ganancias cerca de 157.95 durante las primeras horas de negociación europea del martes. Una postura de línea dura por parte del Banco de Japón (BoJ) podría limitar la subida del par. Los operadores se mantienen muy atentos a una intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas. Los datos de inflación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos centrarán la atención más tarde el martes.

Según el resumen de la reunión de política monetaria de octubre publicado el martes, los miembros del consejo del BoJ consideran necesaria una subida de tasas de interés a corto plazo, lo que indica que existe una buena posibilidad de que se produzca un movimiento en diciembre. "El Banco debería decidir sobre la próxima subida de la tasa de interés de política monetaria cuando sea posible hacerlo sin volverse demasiado cauteloso", afirmó uno de los nueve miembros del consejo.

Una intervención cambiaria por parte de funcionarios japoneses podría impulsar al Yen japonés (JPY) frente al Dólar estadounidense (USD) a corto plazo. Las cifras trimestrales publicadas por el Ministerio de Finanzas (MOF) el lunes mostraron que Japón llevó a cabo intervenciones en el mercado de divisas durante tres días entre el 30 de julio y el 3 de agosto.

La mayor intervención tuvo lugar el 30 de julio, por un total de 7.98 billones de JPY (50.36$ mil millones), superando el récord anterior de 6.28 billones de JPY establecido el 30 de abril.

Los operadores seguirán de cerca los datos de inflación de Estados Unidos el martes. Los economistas esperan que el IPC general registre un aumento mensual del 0.3% en octubre, mientras que se prevé que el IPC subyacente muestre un incremento del 0.2%.

Cualquier señal de una inflación más alta de lo esperado en Estados Unidos podría reforzar las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés en diciembre e impulsar al Dólar. Sin embargo, el informe no incluirá una lectura interanual del IPC de octubre debido al cierre del gobierno ocurrido un año atrás.

El soporte del Yen aumenta a medida que las expectativas de endurecimiento del BoJ y la dinámica de los JGB impulsan al JPY

Los analistas de Rabobank destacan que el JPY ha sido una de las divisas con mejor desempeño este año y señalan que "el JPY es la segunda divisa del G10 con mejor desempeño en lo que va de semestre". Reconocen que "esta sólida clasificación se ha obtenido con el respaldo de una importante intervención cambiaria durante 3 días en verano, que incluyó apoyo conjunto con el Tesoro de Estados Unidos", pero señalan que la divisa también ha ganado por sus propios méritos más recientemente. En particular, observan que "el JPY ha logrado superar al USD en un horizonte de 1 mes, mientras el mercado muestra una clara reticencia a empujar el USD/JPY por encima de la zona de 158.70, que coincide con la media móvil simple de 200 días".

En el frente de la política monetaria, Rabobank señala que "si bien la venta masiva del Nikkei 225 al final de la semana pasada deprimió las expectativas del mercado sobre las posibilidades de una subida de tasas del BoJ en diciembre, la fortaleza de los datos salariales de septiembre respalda el potencial de un mayor endurecimiento de la política monetaria tanto el próximo mes como de cara al próximo año". En este contexto, sostienen que "en nuestra opinión, esto sugiere que el USD/JPY podría disminuir gradualmente hacia la zona de 155.00 en un horizonte de 3 meses". Añaden que "otro componente de cualquier recuperación del JPY probablemente sería un tono más sólido en el mercado de JGB", lo que "podría contribuir a un contexto más favorable para el JPY en los próximos meses".

Desde una perspectiva de flujos y fiscal, Rabobank destaca que "el déficit primario de Japón es mejor que el promedio del G7 y se especula que los enormes gestores de activos japoneses podrían verse tentados a repatriar capitales para aprovechar los mayores rendimientos de los JGB. Esto tendría implicaciones positivas para el JPY." De cara al futuro, señalan que "los datos del PIB del tercer trimestre y la inflación del IPC nacional de octubre, ambos previstos para la próxima semana, serán de interés para los observadores del BoJ", y concluyen que "seguimos siendo cautelosamente optimistas sobre las perspectivas del JPY a medio plazo."

Daly adopta una postura más agresiva mientras la inflación sigue siendo la máxima prioridad pese a los sólidos datos de empleo

Daly, miembro de la Fed, adoptó un tono más agresivo de lo habitual, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker frente a una media histórica de 6.4/10, subrayando que la inflación "tiene que ser la prioridad número 1", incluso cuando el informe de empleo se describe como una buena noticia y el crecimiento salarial "no está en auge." El énfasis en que los salarios reales están cayendo, la inflación ha sido elevada durante demasiado tiempo y la política "tendrá que" endurecerse aún más —manteniendo al mismo tiempo una dependencia de los datos para determinar el momento— indica un sesgo hacia nuevas subidas de tasas, respaldado por la confianza en un mercado laboral sólido y una preocupación limitada por el crecimiento.

El índice de sentimiento de la Fed de FXS subió 0.95 puntos hasta 143.10, reforzando que el contexto general de comunicación de la Fed sigue firmemente en territorio de línea dura, muy por encima de la línea neutral de 100. Combinados con la elevada puntuación del FXS Speechtracker, los comentarios de Daly añaden una presión alcista adicional a las expectativas de un mayor endurecimiento, un contexto que suele ser favorable para el Dólar y los rendimientos.

Análisis Técnico: El USD/JPY sigue limitado por debajo de la SMA clave de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un sesgo ligeramente bajista a corto plazo, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, mientras se aferra justo por encima del soporte de la banda media de Bollinger de 20 días. Las bandas de Bollinger se han estrechado, con el precio fluctuando cerca de la línea media, y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 51 sugiere un impulso neutral, lo que apunta a que la presión bajista reciente se está consolidando en lugar de acelerarse por ahora.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en la banda superior de Bollinger de 20 días, cerca de 158.90, mientras que la SMA de 100 días en 159.00 forma un techo estrecho que tendría que recuperarse para aliviar el tono correctivo actual. A la baja, el soporte inicial se encuentra en la banda media de Bollinger, alrededor de 157.95, seguido de la banda inferior cerca de 156.95; un cierre diario por debajo de este límite inferior abriría la puerta a un retroceso más profundo dentro del rango general.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)