El Euro cae mientras los débiles datos de la Eurozona y las expectativas de un endurecimiento del BoJ fortalecen al Yen japonés

• El EUR/JPY pierde un 0.13% el viernes, mientras los datos económicos europeos muestran un panorama mixto.
• Las ventas minoristas de la Eurozona disminuyeron un 0.7% en septiembre, significativamente peor que la caída esperada del 0.1%.
• El Yen japonés se beneficia de las expectativas de una subida de las tasas de interés en Japón en diciembre y de una mayor aversión al riesgo.

El EUR/JPY cotiza a la baja el viernes, perdiendo un 0.13% en el día y rondando 176.80 al momento de escribir. El par se enfrenta a presiones derivadas de los datos económicos mixtos de la Eurozona, mientras que el Yen japonés (JPY) se beneficia de las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y de un sentimiento generalizado de aversión al riesgo.

En el frente europeo, los datos económicos publicados el viernes apuntan a un debilitamiento de la demanda de los consumidores. Según Eurostat, las ventas minoristas de la Eurozona cayeron un 0.7% intermensual en septiembre, tras una caída revisada del 2% en agosto. El dato estuvo significativamente por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban a un descenso más moderado del 0.1%. En términos anuales, el crecimiento de las ventas minoristas también se desaceleró hasta el 0.4% en septiembre, frente al 1.3% del mes anterior, incumpliendo el consenso del mercado del 0.6%. Estas cifras sugieren una debilidad persistente de la demanda de los hogares europeos, lo que podría pesar sobre las perspectivas de crecimiento económico de la región y limitar el potencial de recuperación del Euro (EUR).

Publicada a primera hora del día, la producción industrial alemana aumentó un 0.7% intermensual en septiembre, superando las expectativas de un dato sin cambios y desacelerándose desde el crecimiento revisado del 1% de agosto. La mejora estuvo impulsada principalmente por el sólido desempeño de los sectores automotriz y farmacéutico, mientras que la construcción y la fabricación de maquinaria y equipos registraron descensos.

En el frente de la política monetaria, el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, afirmó el viernes que la inflación energética podría influir en las negociaciones salariales y en la fijación de precios en toda la economía. Subrayó que la política monetaria debe contener los efectos indirectos de las presiones inflacionarias, al tiempo que reafirmó la necesidad de devolver la inflación al objetivo del BCE en un plazo de uno a dos años.

Lane también señaló que las condiciones financieras se habían endurecido y que era probable que la política fiscal, que había sido más expansiva de lo esperado, se volviera más restrictiva a partir del próximo año. En cuanto a las próximas decisiones del BCE, adoptó una postura cautelosa y enfatizó la necesidad de recopilar más información antes de la reunión de diciembre.

En Japón, las expectativas de política monetaria siguen dando soporte al Yen japonés. Las actas de la reunión del BoJ de septiembre, publicadas el jueves, mostraron que los responsables de política monetaria coincidieron en la necesidad de continuar subiendo gradualmente las tasas de interés y ajustando el grado de flexibilización monetaria.

Algunos miembros incluso abogaron por un ritmo más rápido de endurecimiento monetario, reforzando las expectativas del mercado de otra posible subida de las tasas de interés tan pronto como en diciembre. Esta perspectiva respalda a la moneda japonesa, especialmente frente al Euro, mientras los inversores evalúan las divergentes trayectorias de política monetaria de ambos bancos centrales.

Mientras tanto, el sentimiento generalizado de aversión al riesgo sigue favoreciendo la demanda del Yen japonés, considerado tradicionalmente una moneda de refugio seguro. Esta combinación de expectativas de política monetaria y flujos defensivos mantiene al EUR/JPY bajo presión.