El Yen japonés lucha por encontrar una dirección ante la inminente decisión del BoJ sobre las tasas de interés

• El USD/JPY cotiza prácticamente sin cambios mientras los operadores esperan el anuncio de política monetaria del BoJ.
• Se espera que el BoJ mantenga las tasas sin cambios el viernes, mientras los operadores buscan pistas sobre una subida en diciembre.
• Los datos de inflación y PIB de EE.UU. mantienen intactas las expectativas de una Fed de línea dura, aunque el Dólar tiene dificultades para ganar terreno.

El USD/JPY cotiza prácticamente sin cambios el jueves, mientras el Yen japonés (JPY) se comporta peor que la mayoría de sus principales pares, aunque un Dólar estadounidense (USD) más débil impide que el par gane mucho terreno. Los operadores mantienen la cautela antes del anuncio de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) del viernes. Al momento de escribir, el USD/JPY cotiza alrededor de 157.90.

Se espera ampliamente que el BoJ mantenga las tasas de interés sin cambios en el 1.25% tras una subida de 25 puntos básicos (pb) en septiembre y un endurecimiento total de 50 pb en lo que va de año. Una pausa daría a los responsables de la política monetaria más tiempo para evaluar cómo están afectando las subidas anteriores a las condiciones de crédito y a la actividad económica.

Dado que el viernes se espera ampliamente que mantenga las tasas sin cambios, la atención se centrará en las previsiones actualizadas de crecimiento e inflación del banco y en la conferencia de prensa del gobernador Kazuo Ueda. Los operadores anticipan otra subida de tasas en diciembre, ya que los mayores costes energéticos y el aumento de los costes de importación derivados de un Yen débil se suman a las presiones inflacionarias.

Los últimos datos de inflación mostraron que los precios, excluidos los alimentos frescos, aumentaron un 2.1% interanual, frente al 1.7% anterior y por encima del objetivo del 2% del BoJ. La inflación excluyendo tanto los alimentos frescos como la energía aumentó al 2.4% desde el 1.9%. Antes del anuncio de política monetaria, el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio de octubre y las cifras de desempleo de septiembre de Japón ofrecerán otra perspectiva sobre la inflación y las condiciones del mercado laboral.

Los analistas de Commerzbank sostienen que, para los mercados de divisas, la cuestión clave en las próximas reuniones del BoJ es menos la decisión inmediata y más las directrices para finales de año, señalando que "para los mercados de divisas, la pregunta más importante será, por tanto, qué señales envía el BoJ sobre diciembre." Señalan que "los mercados descuentan actualmente una probabilidad de alrededor del 80% de una subida de tasas para entonces," lo que está "en línea con nuestra propia expectativa de que el BoJ elevará la tasa de política monetaria al 1.5%." En su opinión, "la comunicación reciente del BoJ, junto con el contexto económico, sugiere cada vez más que se aproxima el próximo paso hacia la normalización de la política monetaria."

En Estados Unidos (EE.UU.), los datos publicados el jueves mostraron un aumento de la inflación PCE general y subyacente anualizada, mientras que el crecimiento del PIB del tercer trimestre superó las expectativas. Los ingresos y el gasto personales quedaron por debajo de las previsiones, aunque las solicitudes de subsidio por desempleo, inferiores a lo esperado, apuntaron a una continuidad de los bajos despidos.

Estos datos mantienen firmemente sobre la mesa una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, después de que los responsables de la política monetaria mantuvieran las tasas sin cambios el miércoles. Aun así, el Dólar estadounidense tiene dificultades para mantener sus ganancias iniciales posteriores a los datos. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se acerca a 102.00 tras alcanzar un máximo intradía de 102.33.