Euro: Los riesgos políticos limitan la recuperación frente al Dólar estadounidense – Rabobank

Jane Foley, estratega sénior de FX de Rabobank, analiza el EUR/USD y señala que se espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga las tasas sin cambios, con otra subida probablemente en diciembre. Foley destaca el widening de los diferenciales entre los OAT franceses y los Bunds, el retroceso de las expectativas de subidas del BCE y el aumento de los riesgos políticos de extrema derecha en Francia y Alemania como factores clave que mantienen al Euro y al EUR/USD bajo presión, con una previsión más baja a 3 meses.

El Euro, bajo presión por la política y las tasas

"Los economistas parecen estar mayoritariamente de acuerdo en que el BCE mantendrá las tasas sin cambios en la reunión de política monetaria de hoy. Los riesgos de inflación siguen presentes, pero no han aumentado de manera significativa. En cualquier caso, el reciente aumento de las tasas de interés a largo plazo sugiere que las condiciones monetarias se han endurecido, mientras que es probable que los precios más altos de la energía lastren el potencial de crecimiento, a pesar de la sorprendente resiliencia de la economía de la Eurozona este año."

"La opinión de RaboResearch, y la de muchos otros, es que el BCE volverá a subir las tasas en diciembre. También se espera ampliamente que la Fed vuelva a subir las tasas en diciembre, después de haber optado ayer por mantener sin cambios su política, en línea con las expectativas del mercado.

"El endurecimiento de las condiciones monetarias implícito en el aumento de las tasas de interés a largo plazo en la Eurozona puede vincularse con un relajamiento de las expectativas del mercado sobre las subidas de tasas del BCE. A comienzos de este mes, muchos economistas del mercado consideraban que este mes se produciría otra subida de tasas. La caída de las expectativas de una subida de tasas en octubre ha pesado sobre el EUR, que es la moneda del G10 con peor desempeño en lo que va de mes."

"Las incertidumbres políticas en Europa, los temores sobre el impacto de los altos precios de la energía y la elevada preocupación por la guerra híbrida rusa apuntan a unas perspectivas difíciles para el EUR. Aunque es probable que la moneda única experimente cierto alivio a corto plazo si se aprueba un presupuesto francés este año, vemos un margen limitado para una recuperación sostenida. Hemos revisado a la baja nuestra previsión del EUR/USD a 3 meses, hasta 1.10 desde 1.13."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)