El Dólar canadiense se fortalece mientras el BoC realiza una subida de tasas, los datos del PCE de EE.UU. centran la atención
- El USD/CAD se debilita hasta alrededor de 1.3975 durante la primera sesión asiática del jueves.
- El BoC subió las tasas de interés por primera vez en más de tres años.
- La Fed mantuvo su tasa de interés de referencia en los niveles actuales en octubre.
El par USD/CAD pierde terreno hasta cerca de 1.3975 durante las primeras horas de negociación asiática del jueves. El Dólar canadiense (CAD) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) después de que el Banco de Canadá (BoC) subiera las tasas. Los operadores estarán atentos a la lectura preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos del tercer trimestre (Q3) y a los datos de inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) de septiembre, que se publicarán el jueves.
El BoC decidió subir su tasa de interés de referencia a un día en 25 puntos básicos (bps), hasta el 2.50%, en su reunión de política monetaria de octubre celebrada el miércoles. El gobernador Tiff Macklem afirmó que podrían ser necesarias subidas adicionales de tasas, aunque los responsables de la política monetaria procederían con cautela dada la incertidumbre en torno a las perspectivas económicas.
Según el comunicado del BoC, "Dada la resiliencia actual de la economía mundial, el Banco ha revisado ligeramente al alza el crecimiento del PIB mundial hasta el 3.1% en 2026, mientras que el crecimiento en 2027 y 2028 se mantiene sin cambios respecto a la proyección de julio, en el 3.2%.
Los precios del petróleo suben el jueves ante la renovada preocupación por las interrupciones del suministro energético en Oriente Medio. Los hutíes de Yemen, alineados con Irán, atacaron el aeropuerto de Adén el miércoles después de que el grupo alineado con Irán advirtiera a la población que evacuara las instalaciones, según Reuters. El martes, los hutíes afirmaron que habían lanzado un misil balístico hacia la refinería de petróleo de Ras Tanura, en el este de Arabia Saudí, la mayor refinería del reino.
Vale la pena señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo, y los altos precios del crudo generalmente tienen un impacto positivo en el Loonie.
Tal y como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal (Fed) mantuvo el miércoles su tasa de los fondos federales de referencia en un rango del 3.75% al 4.00%.
El banco central estadounidense reconoció que la inflación “sigue elevada”, mejorando su evaluación de la economía y señalando que podrían producirse nuevas subidas dependiendo de la evolución de la inflación.
Aumentan las expectativas de subidas del BoC, pero los bancos dudan del alcance de las ganancias sostenidas del CAD
Los analistas de BBH destacan que la inflación subyacente se sitúa cerca de las proyecciones del Banco de Canadá, señalando que "el promedio del IPC recortado y la mediana fue del 1.85% interanual en septiembre, situándose justo por debajo de la proyección del BoC del 2.0% para el tercer trimestre." Añaden que "el repunte de las expectativas de inflación de las empresas a uno y dos años podría elevar las perspectivas del IPC subyacente, reforzando el argumento a favor de nuevas subidas." BBH también espera que el BoC revise sus proyecciones al alza, argumentando que "el BoC probablemente elevará sus previsiones de inflación y PIB real, lo que puede respaldar al CAD," ya que "el IPC general de septiembre se situó en el 3.1% interanual, superando la proyección del banco del 2.5% para el tercer trimestre, mientras que el PIB real del segundo trimestre creció un 3.3% anualizado frente a la proyección del banco del 2.5%."
Warsh subraya el objetivo inquebrantable de inflación del 2%, manteniendo activos a los alcistas del Dólar
El tono de la conferencia de prensa de Warsh es firmemente de línea dura, con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker, en línea con la referencia establecida y subrayando la continuidad en lugar de un cambio de régimen. Al destacar que "garantizar la estabilidad de precios no tiene que ver con una fecha fija en el calendario" y señalar la existencia de una "nueva medicina monetaria", además de la retirada de las medidas de apoyo en septiembre, el mensaje es que la política seguirá guiándose por los datos y estará firmemente centrada en frenar la inflación, incluso cuando se afirma que las expectativas de inflación "van por el buen camino". Las reiteradas garantías de que "sin peros ni condiciones, lograremos la estabilidad de precios" y un objetivo firme del 2% para el PCE, junto con el reconocimiento de que las tasas de interés están afectando a la tecnología y al CAPEX, refuerzan la narrativa de una política restrictiva que continúa, lo que ofrece soporte al Dólar y mantiene a los activos de riesgo sensibles a nuevas señales de endurecimiento.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS saltó +14.39 puntos hasta 141.89, un claro movimiento hacia un territorio más de línea dura y coherente con el tono estable de 7/10 capturado por el FXS Speechtracker. Con el índice muy por encima de la línea neutral de 100, es probable que los mercados interpreten el énfasis de Warsh en una "medicina monetaria" efectiva y su compromiso inquebrantable con el objetivo del 2% para el PCE como una validación de una trayectoria de tasas más altas durante más tiempo, un trasfondo que normalmente apuntala al Dólar, mientras genera obstáculos para las divisas de alta beta y los activos sensibles a las tasas.
Análisis Técnico: El USD/CAD mantiene un tono bajista por debajo de la SMA de 100 días
En el gráfico diario, el USD/CAD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que el precio al contado se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger. El par está retrocediendo desde la mitad superior del reciente canal de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 38.5 se inclina hacia un momentum débil en lugar de condiciones de sobreventa claras, lo que sugiere que los vendedores aún llevan la ventaja, aunque la tracción bajista se está moderando.
Al alza, la resistencia inicial aparece en la SMA de 100 días, cerca de 1.4045, seguida de la banda media de Bollinger en 1.4140 y posteriormente de la banda superior hacia 1.4350, donde sería necesaria una ruptura para aliviar la presión bajista actual. A la baja, el primer soporte destacable se sitúa en la banda inferior de Bollinger, alrededor de 1.3930, y un movimiento claro por debajo de este suelo abriría el camino para una extensión del tramo correctivo en las próximas sesiones.
(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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