El euro avanza ligeramente mientras la Fed mantiene los tipos un día antes que el BCE
- El EUR/USD sube ligeramente tras que la Fed mantuviera las tasas, pero se mantiene por debajo de su máximo justo por encima de 1.1150.
- La tasa de la Fed se mantiene 1.25-1.50 puntos por encima de la tasa de depósito del BCE del 2.50%.
- El BCE decide el jueves, y también se espera que mantenga las tasas antes de diciembre.
Tras que la Fed mantuviera las tasas, la decisión del jueves del Banco Central Europeo (BCE) es la última oportunidad de la semana para cambiar la brecha de tasas del EUR/USD, y también se espera que el BCE mantenga las tasas. El par subió tras el comunicado y recuperó parte de la caída desde el máximo de la sesión, justo por encima de 1.1150. Cotiza por debajo de ese máximo, en la mitad superior del rango del miércoles.
El BCE decidió el 10 de septiembre elevar su tasa de depósito al 2.50%, su segundo aumento este año. La subida entró en vigor el 16 de septiembre, el día en que la Fed elevó sus tasas al 3.75%-4.00%. Ninguno de los dos bancos centrales ha movido sus tasas desde entonces, por lo que la tasa de la Fed sigue estando 1.25-1.50 puntos por encima de la del BCE, la brecha con la que el EUR/USD ha cotizado desde mediados de septiembre.
La mayoría de los economistas espera que el BCE mantenga las tasas el jueves y las suba en diciembre, el mes en el que los operadores habían asignado a una subida de la Fed una probabilidad de aproximadamente el 80% antes de la decisión. Si ambos suben las tasas un cuarto de punto, la brecha con la que cotiza el EUR/USD terminará el año exactamente donde ha estado desde el 16 de septiembre.
En el calendario
El Índice de Precios de los Gastos en Consumo Personal (PCE) de septiembre y el Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos del tercer trimestre se publicarán a las 12:30 GMT del jueves. La conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Lagarde, tendrá lugar después de la decisión del BCE de las 13:15 GMT, a las 13:45 GMT. La primera estimación del PIB de la eurozona del tercer trimestre se publicará a las 10:00 GMT del viernes, por lo que ambos lados de la brecha del EUR/USD informarán sobre el crecimiento antes del fin de semana.
El presidente de la Fed, Warsh, responderá preguntas el miércoles a las 18:30 GMT, en la última intervención sobre las tasas estadounidenses antes de que el BCE decida. El 16 de octubre dijo que una inflación más alta de lo esperado no había cambiado su visión de la economía, y cualquier comentario que añada sobre diciembre llegará al EUR/USD a través del lado estadounidense de la brecha.
En los gráficos
El EUR/USD ha subido desde un mínimo de la sesión justo por encima de 1.1100, alcanzado tras una caída desde el nivel en el que comenzó el día, y cedió casi la mitad de esa subida en las velas anteriores al comunicado. La vela de la decisión apareció cuando el impulso intradía ya estaba sobrevendido.
Gráfico de 5 minutos del EUR/USD
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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