El yen japonés se mantiene estable cerca de 158.50 mientras los mercados buscan dirección

• El USD/JPY se mantiene estable cerca de 158.50 en la sesión asiática del martes.
• El gobernador del BoJ, Ueda, afirma que la inflación subyacente está aumentando y se encuentra muy cerca del objetivo del 2% del banco.
• Los operadores ahora valoran en un 82.8% la probabilidad de que la Fed mantenga sin cambios los costes de financiación la próxima semana.

El par USD/JPY se mantiene estable alrededor de 158.50 durante el horario de negociación asiático del martes. Los operadores prefieren mantenerse al margen a la espera de los datos de inflación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón, que se publicarán el viernes. Mientras tanto, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses brindan cierto soporte al Dólar estadounidense (USD) frente al Yen japonés (JPY).

La primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, negó la idea de que sea responsable de un JPY débil y de unas tasas de interés elevadas. Takaichi afirmó que su administración aumentará la confianza en la moneda nacional mediante la construcción de una economía sólida, y añadió que controlará adecuadamente la emisión de bonos del gobierno japonés en el presupuesto del próximo año fiscal.

Por otra parte, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, declaró que la inflación subyacente está aumentando y se encuentra muy cerca del objetivo del 2% del BoJ. Ueda también afirmó que los rendimientos de los bonos a largo plazo podrían subir si el mercado percibe que el banco central japonés no está elevando la tasa de interés oficial de referencia a un ritmo adecuado.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. suben ligeramente mientras los operadores evalúan el enfoque de la Reserva Federal (Fed) antes de su reunión de política monetaria a finales de mes. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ven una probabilidad del 82.8% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios este mes, mientras que las expectativas de una subida en diciembre se mantienen cerca del 93.6%.

Se prevé que el IPC de Japón suba ligeramente mientras las expectativas de endurecimiento del BoJ se mantienen moderadas, manteniendo al USD/JPY anclado

Los analistas de Brown Brothers Harriman esperan que los datos de inflación de Japón de septiembre, que se publicarán el viernes, muestren una aceleración moderada, con "un IPC general … previsto en el 2.1% interanual frente al 1.9% de agosto, un IPC subyacente sin alimentos frescos … previsto en el 2.1% interanual frente al 1.7% de agosto, y un IPC subyacente sin alimentos frescos ni energía … previsto en el 2.3% interanual frente al 1.9% de agosto". Sin embargo, destacan que es "poco probable que el BoJ acelere el ritmo de endurecimiento", dado que el IPC general y el IPC subyacente sin alimentos frescos ni energía siguen "por debajo de su proyección del 2.5% para 2026".

En los mercados de tasas, Brown Brothers Harriman señala que "la curva de swaps descuenta una probabilidad inferior al 5% de una subida de tasas del BoJ de 25 puntos básicos hasta el 1.50% el 30 de octubre, y una probabilidad del 80% de una subida el 18 de diciembre", lo que subraya las expectativas de una trayectoria de normalización gradual. En este contexto, el banco considera "que esto deja al USD/JPY probablemente cotizando dentro de un rango de 155.00-160.00 a corto plazo".

Ueda adopta una postura ligeramente de línea dura mientras el BoJ vincula su política a una inflación duradera del 2%

FXS Speechtracker califica el discurso con un 7/10, ligeramente por debajo del histórico 7.4/10 de Ueda, pero el énfasis en la "inflación subyacente cercana al 2%" y en un ciclo positivo entre salarios y precios marca un sesgo moderadamente de línea dura frente a la cautela del pasado. Ueda destaca la inflación impulsada por la demanda, derivada de una sólida demanda global, el gasto de capital interno y unos mercados laborales tensionados, al tiempo que advierte de que una política mal calibrada podría elevar los rendimientos de los JGB a largo plazo, lo que indica una mayor disposición a tolerar tipos más firmes mientras el objetivo del 2% esté creíblemente al alcance.

Al mismo tiempo, Ueda subraya que no hay cambios en el enfoque fundamental de reducción gradual de bonos y rechaza anunciar por adelantado medidas de emergencia para los JGB, presentando cualquier intervención como condicionada a la velocidad de los movimientos de los tipos a largo plazo y a la estabilidad del mercado. Esta combinación de confianza en alcanzar el objetivo del 2%, reconocimiento de las presiones sobre los precios impulsadas tanto por la oferta como por la demanda, y compromiso de mantener unas condiciones financieras acomodaticias respalda la opinión de que la política del BoJ se está normalizando gradualmente, lo que resulta moderadamente favorable para el Yen, aunque está limitado por un enfoque cauteloso respecto a las operaciones del mercado de bonos.

Análisis Técnico: El USD/JPY se mantiene por debajo de la SMA clave de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio al contado permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días. El precio se mantiene por encima de la banda media de Bollinger de 20 días, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en 56.69, muestra un impulso positivo moderado que solo compensa parcialmente la presión ejercida por la resistencia superior de la línea de tendencia.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en la banda superior de Bollinger de 20 días, cerca de 158.92, seguida de la SMA de 100 días en 159.45, que constituye un techo más firme. A la baja, el soporte inicial aparece en la banda media de Bollinger, alrededor de 158.05, antes de la banda inferior de Bollinger, cerca de 157.20, donde los compradores podrían intentar frenar cualquier retroceso más profundo.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)