Dólar australiano: El foco del RBA en la inflación determina las perspectivas – Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, explica que el Banco de la Reserva de Australia está cada vez más centrado en la elevada inflación, ya que la inflación media recortada se mantiene por encima de su banda objetivo del 2–3% desde hace más de un año. Destaca la preocupación por las presiones de costes globales y nacionales, la inflación importada a través de un AUD más débil y expone las condiciones en las que podría producirse un mayor endurecimiento del RBA.

Postura del RBA e implicaciones para el AUD

"Las actas publicadas esta mañana dejan claro, no obstante, hasta qué punto el foco del RBA se ha desplazado hacia la inflación. El banco central está preocupado por las presiones sobre los precios por varias razones. En primer lugar, hay acontecimientos globales sobre los que no tiene control, pero a los que, sin embargo, debe responder."

"Otro argumento resultó especialmente interesante desde la perspectiva del mercado de divisas. El RBA expresó su preocupación por que un AUD más débil pudiera contribuir a unas presiones sobre los precios elevadas a través de la inflación importada. En este contexto, también señaló que un aumento del tipo de interés neutral global podría provocar una depreciación del AUD si el tipo neutral de Australia no hubiera aumentado en una magnitud similar, aunque el RBA parecía asumir que sí lo había hecho."

"De cara al futuro, por tanto, es probable que tres factores sean cruciales para el RBA. En primer lugar, lo que hagan los demás bancos centrales. Si suben las tasas de forma más agresiva de lo esperado, el RBA podría sentirse obligado a endurecer también su política para evitar una depreciación excesiva del AUD. En segundo lugar, serán importantes las evoluciones de los precios de la energía. Y, en tercer lugar, en lo que respecta a la economía nacional, el foco estará claramente en la inflación y las expectativas de inflación, más que en el crecimiento económico."

"No esperamos que ni el BCE ni la Fed suban las tasas en sus reuniones de finales de mes y, por tanto, tampoco esperamos otra subida de tasas del RBA a principios de noviembre. Sin embargo, no se puede descartar otro movimiento en diciembre si para entonces los mercados energéticos no se han relajado y la inflación no muestra los primeros signos de mejora."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)