El Euro se estabiliza mientras los rendimientos de EE.UU. retroceden y los operadores evalúan las señales de la Fed y el BCE

• El EUR/USD se mantiene estable mientras el retroceso de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. limita el avance del Dólar.
• Los precios más altos del Petróleo mantienen elevados los riesgos de inflación a ambos lados del Atlántico.
• Las actas de la Fed favorecen otra subida este año, mientras el BCE mantiene abiertas sus opciones de política.

El EUR/USD cotiza prácticamente sin cambios durante las horas de negociación en Estados Unidos del jueves, ya que el retroceso de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. modera el impulso del Dólar estadounidense (USD). Sin embargo, las preocupaciones fiscales de Francia y la fortaleza generalizada del Dólar estadounidense mantienen al Euro (EUR) cerca del mínimo de 17 meses alcanzado a principios de esta semana. En el momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1199, recuperándose desde un mínimo intradía de 1.1171.

El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 102.24, por debajo del máximo del lunes de 102.53, su nivel más alto desde abril de 2025. Mientras tanto, el rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años desciende hacia el 5.28% tras alcanzar el 5.36% el miércoles, su nivel más alto desde 2002.

A pesar del retroceso, los riesgos de inflación impulsados por el Petróleo y las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) mantienen la presión alcista sobre los rendimientos. Las preocupaciones sobre la deuda pública y el sólido crecimiento económico de EE.UU. también contribuyen a unos costes de endeudamiento elevados.

Los precios del Petróleo rebotan el jueves, con el West Texas Intermediate (WTI) ganando más del 3% tras los informes de que el Pentágono ha ordenado preparativos para posibles nuevos ataques contra Irán. La amenaza de una nueva escalada genera preocupaciones de que los precios de la energía puedan mantenerse altos durante más tiempo, lo que dificultaría que tanto la Fed como el Banco Central Europeo (BCE) devuelvan la inflación a sus objetivos del 2% y añadiría presión para mantener una política monetaria restrictiva.

Las actas de la reunión de política monetaria de septiembre de la Fed, publicadas el miércoles, muestran que los funcionarios reconocieron que la inflación seguía elevada, que el mercado laboral se encontraba cerca del pleno empleo y que la actividad económica se expandía a un ritmo sólido. La mayoría de los participantes consideró probablemente apropiado otro aumento de tasas para finales de año, mientras que la herramienta FedWatch de CME sitúa las probabilidades de una subida en diciembre en torno al 86%.

En el ámbito europeo, las actas de la reunión de septiembre del BCE, publicadas el jueves, revelaron que los responsables de las políticas consideraban que las perspectivas eran muy inciertas y dependían fundamentalmente de la evolución geopolítica, con riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento. Las proyecciones actualizadas del personal indicaron que la inflación se mantendría muy por encima del objetivo durante un periodo prolongado. Los funcionarios subrayaron que las decisiones futuras deberían seguir dependiendo de los datos, sin comprometerse con una trayectoria de tasas concreta.

Una encuesta de Reuters realizada del 5 al 8 de octubre muestra que 70 de 73 economistas esperan que el BCE mantenga su tasa de depósito en el 2.50% el 29 de octubre, mientras que 64 de 73 anticipan una subida de 25 puntos básicos en diciembre.