El Yen japonés cae mientras el optimista PMI estadounidense impulsa al Dólar estadounidense y los rendimientos

• El Yen japonés cae mientras las expectativas de línea dura en torno a la Fed mantienen al Dólar estadounidense firmemente demandado.
• Los sólidos datos de actividad empresarial de EE.UU. elevan la probabilidad de otra subida de tasas de la Fed en octubre.
• El USD/JPY se acerca a 160, poniendo en el punto de mira el riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas.

El Yen japonés (JPY) amplía su caída frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, con el USD/JPY subiendo a máximos de tres semanas mientras las perspectivas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) mantienen la demanda del Dólar. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 158.18, subiendo un 0.50% en el día.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.00, su nivel más alto desde el 30 de julio.

Las expectativas de otra subida de tasas de la Fed cobraron impulso después de que los datos de actividad empresarial de EE.UU. superaran las expectativas. El Índice PMI compuesto preliminar de S&P Global de Estados Unidos subió a 58.4 en septiembre desde 56 en agosto. El PMI manufacturero subió a 57, superando la previsión de 53.5, mientras que el PMI de servicios aumentó a 58.7 frente a las expectativas de 56.

Los datos refuerzan las expectativas de que la Fed pueda mantener su trayectoria de endurecimiento después de subir las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb) la semana pasada, mientras trabaja para devolver la inflación a su objetivo del 2%. Los elevados precios del Oro vinculados a la guerra en Oriente Medio mantienen los riesgos de inflación inclinados al alza. Los esfuerzos diplomáticos entre EE.UU. e Irán se reanudan después de que ambas partes mantuvieran conversaciones indirectas al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas el martes. El secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, describió las conversaciones como "positivas", pero "no como un avance decisivo."

Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores ven ahora un 73% de probabilidad de otra subida de tasas en la reunión de octubre, frente a alrededor del 53% antes de la publicación del PMI.

El gobernador de la Fed, Michael Barr, añadió un tono de línea dura el miércoles al afirmar que "la inflación no está claramente encaminada hacia nuestro objetivo de manera oportuna", mientras que "el crecimiento económico es sólido" y "el mercado laboral es fuerte." Barr añadió que "probablemente serán necesarias nuevas subidas de tasas para garantizar un retorno oportuno de la inflación al 2%."

Las expectativas de un endurecimiento adicional y las persistentes preocupaciones por la inflación impulsan los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a nuevos máximos de varios años. El rendimiento de referencia a 10 años sube hasta alrededor del 5.13%, su nivel más alto desde 2007, mientras que el rendimiento a 2 años, sensible a las tasas, aumenta hasta el 4.94%, su nivel más alto desde 2024.

En el caso del Yen japonés, las expectativas de unos mayores costes de endeudamiento en EE.UU. mantienen amplio el diferencial de tasas de interés. Los elevados precios del Oro añaden otro viento en contra, ya que Japón depende en gran medida de la energía importada. La subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) de la semana pasada también ha ofrecido poco apoyo.

El BoJ subió su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta el 1.25%, su nivel más alto en 31 años, pero dos votos disidentes y la limitada orientación sobre futuras subidas llevaron a los operadores a considerar la decisión ligeramente moderada. Aun así, los operadores podrían dudar a la hora de impulsar el USD/JPY mucho más al alza mientras el par se acerca a 160, donde los riesgos de intervención podrían aumentar.