Euro: Más débil frente al Dólar mientras el endurecimiento del BCE se enfrenta a los riesgos franceses – MUFG

Lee Hardman, de MUFG, informa de que el Euro (EUR) cotiza en un tono más débil frente al Dólar estadounidense, con el EUR/USD cerca de la parte inferior de su rango de 1.1400–1.1800. Los mercados esperan entre tres y cuatro subidas más del Banco Central Europeo (BCE), respaldadas por la opinión del economista jefe del BCE, Lane, sobre una segunda ola de inflación impulsada por la energía. Los riesgos fiscales y políticos de Francia se están descontando cada vez más en unos diferenciales más amplios y en posibles rebajas de calificación.

El EUR, presionado por el Dólar y los diferenciales franceses

"El Euro continúa cotizando en un tono más débil frente al Dólar estadounidense a corto plazo, alcanzando un mínimo durante la noche en 1.1459. El par vuelve a acercarse a la parte inferior del rango de negociación de 1.1400 a 1.1800 que se ha mantenido durante el último año desde la reunión del FOMC de la semana pasada. Las expectativas del mercado de un ciclo prolongado de endurecimiento del BCE están ayudando a compensar el reajuste al alza de las expectativas de subidas de tasas de la Fed."

"El mercado de tasas de la Eurozona también espera que el BCE aplique entre tres y cuatro subidas más durante el año, con una probabilidad superior al 50:50 de que se produzca otra subida consecutiva en octubre ya descontada. El economista jefe del BCE, Lane, declaró al periódico Le Temps que "ahora estamos presenciando una segunda ola de aumentos de precios, no solo del petróleo, sino también del gas. Creemos que esta segunda ola de aumentos de los precios de la energía debería conducir a una inflación más elevada y persistente, antes de un descenso hacia nuestro objetivo a partir de mediados de 2027"."

"Considera que "la segunda ola de aumentos de los precios de la energía que estamos presenciando hoy debería ejercer una presión alcista sobre los precios de los alimentos, sobre la energía en un sentido más amplio, incluida la electricidad, y sobre los bienes en general". Sin embargo, sigue siendo optimista y cree que "la presión sobre los servicios, por otro lado, debería mantenerse contenida". Espera que la economía de la Eurozona siga creciendo a un ritmo constante, aunque moderado, siempre que el shock de los precios de la energía no se intensifique"."

"La acumulación de riesgos fiscales y políticos en Europa sigue siendo objeto de atención, pero hasta ahora parece haber tenido un impacto negativo limitado sobre el Euro. Los movimientos más importantes se han producido en otros mercados, ya que el diferencial de rendimiento entre los bonos del Estado franceses y alemanes a 10 años se amplió por encima de los 100 puntos básicos este mes. Francia fue rebajada por una de las agencias de calificación menores, Scope Ratings, a finales de la semana pasada, que citó la preocupación por un "deterioro sostenido de las perspectivas fiscales, caracterizado por un aumento de la deuda pública general, déficits fiscales persistentemente elevados y avances limitados en las reformas estructurales"."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)