Euro: La caída del valor razonable apunta a una depreciación frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole, de ING, destaca que el valor razonable a corto plazo del EUR/USD según el modelo de 60 días del banco ha caído por debajo de 1.150, y que las acciones y los diferenciales de tasas de interés están impulsando los movimientos más que el petróleo. Espera solo una subida más tanto del BCE como de la Fed este año, lo que respalda su previsión de un EUR/USD en 1.160 a finales de año, pero considera que los riesgos a corto plazo se inclinan hacia una nueva prueba de los mínimos de junio en 1.1320-1.1330.

Las señales del modelo apuntan a un Euro más débil frente al Dólar

"El valor razonable a corto plazo del EUR/USD basado en nuestro modelo de 60 días ha caído por debajo de 1.150 por primera vez desde finales de julio. Curiosamente, los precios del petróleo muestran una beta pequeña, mientras que las acciones y los diferenciales de tasas son los principales factores impulsores. El diferencial entre el SOFR a dos años y el ESTR se ha ampliado nuevamente hasta 150 pb, también en niveles vistos por última vez en julio."

"Los funcionarios del Banco Central Europeo han mantenido hasta ahora un tono notablemente de línea dura, manteniendo firmemente sobre la mesa una subida en octubre. Aun así, los inversores parecen cada vez más dispuestos a adoptar la narrativa opuesta, apuntando a una mayor presión bajista a corto plazo sobre el EUR/USD."

"Nuestro escenario base sigue siendo que las expectativas de línea dura son demasiado agresivas a ambos lados del Atlántico. Esperamos solo una subida adicional tanto del BCE como de la Fed este año, seguida de ningún endurecimiento adicional en 2027. Esta visión respalda nuestra previsión de un EUR/USD en 1.160 a finales de año. Sin embargo, a corto plazo, los riesgos favorecen una nueva prueba de los mínimos de 1.1320-1.1330 alcanzados en junio."

"La atención de hoy se centra en una apretada agenda de intervenciones de funcionarios del BCE, incluida la presidenta del BCE, Christine Lagarde. En cuanto a los datos, la única publicación destacada es el indicador de confianza del consumidor de la eurozona correspondiente a septiembre."

"Mientras tanto, el diferencial del bono francés a 10 años frente a los Bunds alemanes ha alcanzado la marca de 100 pb. El mercado de divisas está tratando este asunto con cautela, pero persisten los riesgos de una mayor ampliación del diferencial, y el EUR podría empezar a prestarle más atención pronto."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)