El Franco suizo se debilita mientras el Dólar estadounidense gana terreno ante las probabilidades de una subida de tipos de la Fed

• El Índice del Dólar se fortalece mientras los mercados valoran en un 87% la probabilidad de una subida de tasas de un cuarto de punto tras los sólidos datos de inflación.
• El Franco suizo tiene dificultades debido al potencial de ampliación de la brecha de tasas de interés entre EE.UU. y Suiza.
• Los cambios en las operaciones de carry trade con el Yen aumentan la presión vendedora sobre el Franco suizo, mientras el SNB mantiene su tasa sin cambios en el 0%.

El USD/CHF extiende su racha ganadora por cuarto día consecutivo, cotizando alrededor de 0.8180 durante las horas asiáticas del lunes. El par se aprecia a medida que el Dólar estadounidense (USD) recibe soporte en medio de las agresivas expectativas de subidas de tasas de la Reserva Federal (Fed) para la decisión del miércoles, tras unos informes de inflación estadounidense más altos de lo esperado. Los mercados financieros han valorado en casi un 87% la probabilidad de una subida de tasas de un cuarto de punto en la reunión de septiembre de la Fed, frente al 59% de hace una semana, según la herramienta FedWatch de CME.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. se aceleró en agosto, reforzando las expectativas de que el banco central estadounidense subirá las tasas de interés la próxima semana. Los datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron que el IPC estadounidense subió un 0.4% mensual en agosto, situando el aumento interanual en el 3.4%. Ambas lecturas estuvieron en línea con las expectativas del mercado. Mientras tanto, el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0.3% mensual, frente al 0.2% anterior, superando la previsión del 0.2%.

Además, el par USD/CHF se deprecia mientras el Franco suizo (CHF) tiene dificultades ante una posible ampliación del diferencial de tasas de interés con Estados Unidos (EE.UU.), antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal prevista para finales de esta semana.

Mientras tanto, el Franco suizo se enfrenta a una presión vendedora derivada de una nueva ola de operaciones de carry trade con el Yen. El sentimiento de línea dura del Banco de Japón (BoJ) y las intervenciones conjuntas de Washington y Tokio para comprar Yenes han reducido el atractivo del Yen japonés como moneda de financiación, impulsando a los operadores a trasladar sus posiciones a monedas refugio alternativas como el CHF.

Este giro repentino genera presión bajista sobre el Franco suizo, ya que los inversores venden sus préstamos financiados en francos para comprar activos de mayor rendimiento en otras partes. Mientras tanto, en contraste con las políticas de otros grandes bancos centrales mundiales, se espera ampliamente que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantenga sin cambios su tasa de política monetaria clave en el 0% hasta finales de año, manteniendo la tasa más baja entre las principales economías.

El impulso alcista del USD/CHF aumenta mientras el techo del rango entra en el punto de mira

Los estrategas de UOB Group señalan que su postura previamente neutral sobre el USD/CHF está empezando a inclinarse al alza mientras el par pone a prueba el techo de su rango reciente. Recuerdan que el 7 de septiembre, con el precio al contado en 0.8100, habían señalado que "por el momento, esperamos que el USD cotice en un rango entre 0.8055 y 0.8155." Para el 10 de septiembre, con el precio al contado todavía alrededor de 0.8100, esto se había ajustado a "seguimos esperando una negociación dentro de un rango, pero probablemente un rango más estrecho de 0.8060/0.8135 sea suficiente para contener por ahora los movimientos del precio del USD."

Sin embargo, UOB señala que posteriormente el USD/CHF "subió hasta un máximo de 0.8147" y que "el impulso alcista está empezando a aumentar." En su perspectiva de una a tres semanas, ahora consideran que "si el USD rompe y cierra por encima de 0.8155, podría continuar subiendo hacia 0.8175." Añaden que "las probabilidades de que el USD rompa claramente por encima de 0.8155 se mantendrán intactas mientras el USD se mantenga por encima del nivel de ‘fuerte soporte’, situado ahora en 0.8085."