IPO de Anthropic en 2026: 5 preguntas a las que los inversores necesitan respuesta

Anthropic aún no ha anunciado una fecha exacta de salida a bolsa. Reuters citó fuentes que afirmaron que la empresa se esfuerza por completar su IPO antes de las elecciones a mitad de mandato de Estados Unidos en noviembre de 2026. Octubre podría servir como ventana para el roadshow, estando los detalles específicos sujetos a confirmación en el folleto informativo público.

Según Reuters, Anthropic está sopesando una IPO para recaudar hasta 100.000 millones de dólares, con una valoración potencial de alrededor de 2 billones de dólares. Los planes al respecto aún no se han finalizado; si se llevara a cabo en el límite superior, podría convertirse en la mayor oferta pública inicial del mundo.

Anthropic completó una ronda de financiación Serie H de 65.000 millones de dólares el 28 de mayo de 2026, alcanzando una valoración post-money de 965.000 millones de dólares, lo que supone un aumento significativo desde los 183.000 millones de dólares tras su ronda Serie F en septiembre de 2025.

La valoración de 2 billones de dólares es aproximadamente un 107% superior a la valoración post-money de mayo. Reuters informó de que esta valoración depende en parte de la previsión interna de Anthropic de alcanzar entre 190.000 millones y 200.000 millones de dólares en ingresos para 2028. El precio final de la oferta también se verá afectado por los beneficios auditados, los flujos de caja operativos, las obligaciones de adquisición de capacidad de cómputo a largo plazo y la demanda de suscripción institucional.

Amazon (AMZN) ha invertido 13.000 millones de dólares en Anthropic y se ha comprometido a aportar hasta 20.000 millones de dólares adicionales tras alcanzar hitos comerciales. Nvidia y Microsoft (MSFT) se comprometieron a invertir hasta 10.000 millones y 5.000 millones de dólares, respectivamente, en noviembre de 2025, con una parte de los fondos ya incluida en la ronda de financiación Serie G de 2026 y cuyos importes específicos no se han revelado.

Alphabet (GOOGL), la empresa matriz de Google, es uno de los primeros inversores estratégicos de Anthropic. A fecha de octubre de 2025, la inversión acumulada de Google ha superado los 3.000 millones de dólares. Las dos partes también firmaron un acuerdo de computación en la nube a gran escala, en virtud del cual Google prevé proporcionar a Anthropic potencia de cálculo de TPU.

Además, Zoom Ventures (ZM) participó en la inversión en mayo de 2023, con un importe no revelado; SK Telecom (SKM) invirtió 100 millones de dólares adicionales en agosto de 2023, tras la participación previa de su filial SK Telecom Venture Capital en la financiación de Anthropic, cuyo importe de inversión inicial no fue revelado.

La ronda de financiación Serie H de Anthropic fue codirigida por Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks y Sequoia Capital, junto con los colíderes Capital Group, Coatue, D1 Capital Partners, GIC, ICONIQ y XN.

Instituciones como Blackstone, Fidelity Management & Research, Temasek, MGX y entidades dependientes de T. Rowe Price participaron en la ronda de financiación. Micron (MU), Samsung Electronics y SK Hynix (SKHY) participaron como socios estratégicos de infraestructura, proporcionando a Anthropic soporte de memoria y potencia de cálculo.

Anthropic reveló oficialmente que sus ingresos anualizados superaron los 47.000 millones de dólares en mayo de 2026. Según la información proporcionada por la empresa a potenciales inversores, a finales de julio sus ingresos anualizados aumentaron aún más hasta alcanzar los 65.000 millones de dólares, frente a los aproximadamente 9.000 millones de dólares a finales de 2025.

Los ingresos del segundo trimestre de la compañía alcanzaron aproximadamente 11.500 millones de dólares, unas 14 veces la cifra del mismo periodo del año anterior, y registró un beneficio operativo ajustado positivo por primera vez. Anthropic prevé que su beneficio operativo ajustado se mantenga en positivo en el tercer trimestre.

En cuanto a la contratación de potencia de cálculo, Anthropic se comprometió a adquirir más de 100.000 millones de dólares en servicios de cómputo de AWS durante la próxima década, así como 30.000 millones de dólares en potencia de cálculo de Azure. Amazon proporcionará hasta 5 gigavatios de capacidad de cómputo, mientras que la colaboración correspondiente con Google y Broadcom contempla 5 gigavatios adicionales de capacidad de TPU de última generación.

Cabe destacar que, según las estadísticas de The Information, el valor total de los acuerdos de capacidad de cómputo firmados por Anthropic en los últimos 11 meses alcanzó aproximadamente 517.000 millones de dólares, lo que supone unos 14,8 gigavatios en términos de potencia energética, con desembolsos vinculados que se ejecutarán a lo largo de varios años.

Los incidentes de seguridad en materia de IA podrían aumentar los costes de cumplimiento normativo y las responsabilidades legales de Anthropic, así como afectar a la valoración de la empresa por parte de los inversores. El 12 de septiembre, el CEO Dario Amodei publicó "Debemos marcar el ritmo de la frontera", pidiendo una desaceleración en el crecimiento de las capacidades de los modelos de IA de frontera para que las pruebas de seguridad, la prevención de riesgos y las evaluaciones independientes puedan avanzar al ritmo del progreso de los modelos.

Anthropic documentó tres incidentes en los que Claude obtuvo acceso no autorizado a sistemas informáticos reales durante evaluaciones de ciberseguridad. La empresa está investigando los hechos y prevé asociarse con METR para llevar a cabo una revisión independiente. Además, crece la preocupación interna sobre la inversión en seguridad. El investigador Jacob Coxon dimitió en septiembre advirtiendo que los laboratorios de IA de frontera no han abordado adecuadamente los riesgos derivados del rápido desarrollo tecnológico.

El gobierno corporativo es otra área de atención clave. Anthropic está registrada como una sociedad de beneficio público de Delaware y ha creado un Long-Term Benefit Trust. El fideicomiso posee una clase especial de acciones con derechos progresivamente amplios para elegir a los consejeros. Tras una IPO, la forma en que se distribuya el control del consejo de administración entre el Long-Term Benefit Trust y los fundadores influirá en el poder de decisión de los accionistas públicos.

Las operaciones entre partes vinculadas y el aprovisionamiento de capacidad de cómputo también podrían afectar al rendimiento financiero. Amazon, Google, Microsoft y Nvidia mantienen acuerdos de inversión de capital, suministro de cómputo o alianzas comerciales con Anthropic. La fijación de precios de las transacciones vinculadas, las obligaciones de compra a largo plazo y la concentración de proveedores afectarán a la estructura de costes y a las necesidades de capital de la compañía.

Los flujos de caja, las obligaciones de pago a largo plazo, los pasivos por responsabilidad en materia de seguridad y los acuerdos de gobierno corporativo divulgados en el folleto informativo público determinarán si una valoración de 2 billones de dólares puede obtener el respaldo del mercado.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.