Yen japonés: Se mantiene la perspectiva de un máximo ante la inminencia de cambios de política – DBS

El estratega de DBS Group Research, Chang Wei Liang, reitera que el USD/JPY probablemente ha alcanzado su techo en este ciclo, mientras el par retrocede hacia 153 y el Yen japonés (JPY) lidera las divisas del G10 y asiáticas. Relaciona la intervención anterior de EE.UU. y Japón y los comentarios del Secretario del Tesoro Bessent con los cambios previstos en la política del Banco de Japón (BoJ), destacando que las próximas orientaciones del BoJ serán fundamentales para cualquier tendencia sostenida de apreciación del Yen.

La fortaleza del Yen, vinculada a las orientaciones del BoJ

"Mantenemos nuestra opinión de que el USD/JPY ha alcanzado su techo en este ciclo, con el cruce retrocediendo hacia 153 y el JPY emergiendo como la divisa con mejor desempeño entre todas las divisas del G10 y asiáticas esta semana."

"Tras la intervención coordinada de los mercados de EE.UU. y Japón en agosto, sostuvimos que las acciones del Secretario del Tesoro Bessent podrían deberse a la información superior derivada de sus comunicaciones con los responsables de la política económica japonesa."

"Nuestra creencia de que la intervención de EE.UU. refleja una alta probabilidad de cambios significativos en la política japonesa ha sido validada por los acontecimientos posteriores."

"Takata, del BoJ, planteó la posibilidad de subidas consecutivas de las tasas la semana pasada, mientras que el GPIF de Japón (Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno) convocó inesperadamente una reunión a finales de agosto para debatir la asignación de activos, lo que podría presagiar una reasignación de activos extranjeros a activos denominados en JPY."

"Durante la noche, Bessent atribuyó abiertamente el éxito de su intervención en el mercado del JPY a la información asimétrica y desafió a los participantes del mercado a apostar en su contra."

"Que haya comenzado una nueva tendencia de apreciación del JPY dependerá fundamentalmente de las orientaciones de política que el BoJ dé el próximo viernes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)