El PMI manufacturero del ISM señalará una expansión sostenida de la actividad fabril en EE.UU.
- Se espera que el PMI manufacturero ISM de EE.UU. se debilite ligeramente en agosto.
- Los inversores también seguirán los índices de Precios y Empleo del ISM.
- El EUR/USD ha roto por debajo de su SMA de 200 días, lo que augura probables pérdidas adicionales.
La atención se centra en la publicación del martes del Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero ISM de agosto, uno de los indicadores de actividad del sector manufacturero estadounidense más seguidos y un importante barómetro de la economía en general.
Los mercados esperan que el índice general empeore ligeramente hasta 55.2 en agosto (desde 55.6). Este sería el octavo mes consecutivo en el que el índice se mantiene por encima del nivel clave de 50 que separa la expansión de la contracción, lo que sugiere aún más que la actividad manufacturera continúa expandiéndose a pesar de los desafíos actuales.
Pero la situación del sector manufacturero es solo una parte del panorama general. La economía estadounidense en general ha seguido demostrando una resiliencia impresionante gracias a unos sólidos resultados de crecimiento y a una saludable creación de empleo, pese al reciente enfriamiento de la contratación. Esta resiliencia ha mantenido viva la narrativa del "excepcionalismo" de EE.UU., en contraste con muchos de sus homólogos del G10.
Sin embargo, para los inversores no solo importará la cifra general. Las señales de una mejora de la demanda, los nuevos pedidos o el empleo podrían aumentar la confianza en que la manufactura sigue siendo sólida y estable, mientras que un informe decepcionante añadiría preocupación por las dificultades del sector para ganar un impulso significativo, pese al tono positivo general de la economía.
¿Qué se puede esperar del informe del PMI manufacturero ISM?
El sector manufacturero avanzó en julio hasta niveles no vistos en más de cuatro años, mientras que la actividad empresarial logró mantenerse en territorio de expansión por séptimo mes consecutivo, prolongando el prometedor inicio del año.
Una mirada a las cifras de julio mostró que el componente de Nuevos Pedidos subió hasta máximos de dos meses, en 56.7, lo que sugiere que la demanda se mantuvo sólida. Al mismo tiempo, las presiones sobre los precios se relajaron por tercer mes consecutivo, ya que el Índice de Precios Pagados cayó a 71.1 (desde 73), mostrando que las presiones inflacionistas en el sector manufacturero parecen estar enfriándose gradualmente. La situación del mercado laboral también ha mejorado, ya que el Índice de Empleo subió a 52.8 (desde 49.7) el mes anterior, su lectura más alta desde agosto de 2022, lo que indica que las condiciones de contratación siguen mejorando.
Una lectura superior a 50 en el PMI manufacturero ISM se considera generalmente una señal de expansión de la actividad fabril, mientras que una lectura por debajo de ese nivel indica una contracción. Sin embargo, la historia sugiere que niveles sostenidos por encima de 42.5 siguen siendo generalmente compatibles con el crecimiento de la economía estadounidense en general.
Un PMI mayor de lo esperado probablemente impulsaría la confianza de los mercados en la resistencia de la economía estadounidense y respaldaría a las acciones y al sentimiento de riesgo general.
Pero las implicaciones para el Dólar estadounidense son menos claras. Un informe más sólido también podría alimentar las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés en niveles restrictivos durante más tiempo, proporcionando un mayor respaldo a la divisa. Un informe más sólido tiende a favorecer al Dólar. Por el contrario, una lectura más débil de lo esperado podría generar preocupación sobre las perspectivas manufactureras y debilitar el sentimiento.
¿Cuándo se publicará el informe del PMI manufacturero del ISM y cómo podría afectar al EUR/USD?
Está previsto que el informe del PMI manufacturero del ISM se publique a las 14:00 GMT del martes.
Durante la semana anterior, el EUR/USD se debilitó notablemente, llegando incluso a romper por debajo de su crítica SMA de 200 días, lo que posteriormente permitió un retroceso más profundo.
Pablo Piovano, Analista Senior de FXStreet, explica que ahora parecen más probables nuevas pérdidas, con el soporte inmediato en la SMA provisional de 100 días cerca de 1.1570. La pérdida de esta zona de contención a corto plazo podría llevar a probar el soporte menor en 1.1511 (13 de agosto), antes de la SMA intermedia de 55 días alrededor de 1.1490.
Por otro lado, "si el par logra recuperar la SMA de 200 días, podría entonces emprender una posible revisión del techo de agosto en 1.1711 (21 de agosto)", añade Piovano.
"Los indicadores de impulso también sugieren que no deben descartarse descensos adicionales, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha retrocedido bruscamente y coquetea con 51, mientras que el Índice Direccional Medio (ADX) por encima de 40 sugiere que la tendencia actual es bastante sólida", concluye.
Indicador económico
ISM Manufacturero de Precios Pagados
El índice de precios pagados que publica el Institute for Supply Management representa el sentimiento empresarial con respecto a la inflación futura. Una lectura superior a los 50 puntos indica que los precios pagados por el sector manufacturero se han incrementado, mientras que una lectura inferior a los 50 puntos implica una disminución de los precois. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar, mientras que un resultado menor que el esperado es bajista.
Leer más.Próxima publicación: mar sept 01, 2026 14:00
Frecuencia: Mensual
Estimado: 72
Previo: 71.1
Fuente: Institute for Supply Management
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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