Pronóstico del precio del oro: ¿puede el oro seguir subiendo a medida que aumentan las expectativas de alzas de tasas de la Fed y se intensifica el conflicto entre EE. UU. e Irán?

Desde una perspectiva fundamental, los motivos principales del reciente descenso en el precio del oro radican en las señales de endurecimiento monetario enviadas por Warsh en el Simposio Económico de Jackson Hole y en la nueva escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Warsh declaró el pasado viernes que, si la Reserva Federal no está segura de que la inflación subyacente regrese a su objetivo del 2% con la suficiente rapidez, los responsables de la política monetaria aún "tienen trabajo por hacer". Aunque Warsh no anunció explícitamente una subida de tipos en septiembre, esto supuso su indicio más claro a favor de un alza de tipos desde que asumió la presidencia de la Reserva Federal.

Los mercados recalibraron rápidamente las expectativas sobre los tipos de interés. Tras el discurso de Warsh, la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Fed en septiembre aumentó rápidamente desde aproximadamente el 35% previo hasta situarse cerca del 60%. El rendimiento del Bono del Tesoro de Estados Unidos a 2 años subió unos 11 puntos básicos, hasta el 4,34%, el pasado viernes, la rentabilidad del bono a 10 años avanzó hasta situarse cerca del 4,72%, y el índice del dólar estadounidense subió aproximadamente un 0,6%. Para el oro, un activo sin rendimiento, el repunte simultáneo de las rentabilidades del Tesoro y del dólar estadounidense incrementó de forma sustancial el coste de oportunidad de mantener el metal, lo que provocó una caída superior al 3% en su precio el pasado viernes.

Fuente: CME Group

Por otra parte, las tensiones entre Estados Unidos e Irán mostraron signos de intensificarse de nuevo durante el fin de semana. Las acciones militares entre Estados Unidos e Irán aumentaron la preocupación de los mercados ante una mayor escalada en Oriente Medio, al tiempo que los riesgos para el transporte marítimo y el suministro energético en el estrecho de Ormuz volvieron a captar la atención. Impulsados por esta situación, los precios internacionales del petróleo subieron, y el crudo Brent volvió a situarse por encima de los 90 dólares. Si las interrupciones del transporte en el estrecho de Ormuz impulsan de forma continuada los precios mundiales del crudo, también podrían elevar las expectativas de inflación en Estados Unidos, lo que afectaría a las previsiones del mercado sobre la política de tipos de la Fed y ejercería una mayor presión a la baja sobre el precio del oro.

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Al analizar el gráfico diario del precio del oro, este llegó a subir rápidamente desde niveles cercanos a los 4.300 dólares hasta rozar los 4.700 dólares en su punto máximo, pero no logró confirmar una ruptura válida cerca de los 4.700 dólares. Las declaraciones de postura restrictiva de Warsh actuaron como catalizador para la toma de beneficios por parte de los alcistas; el precio del oro se desplomó más de un 3% en una sola jornada el pasado viernes y profundizó su caída hasta situarse en torno a los 4.396 dólares este lunes, lo que indica que el sentimiento del mercado está actualmente dominado por los bajistas.

Actualmente, el precio del oro ha caído cerca de la cota de los 4.400 dólares. Aunque la cotización cayó en la sesión intradiaria hasta los 4.396 dólares, rebotó rápidamente por encima de los 4.400 dólares, lo que demuestra cierto nivel de soporte en esta zona. Al mismo tiempo, dado que este nivel se encuentra cerca de la media móvil de 20 días, podría formar una estructura de soporte confluente, atenuando el impulso bajista a corto plazo del precio del oro.

Cabe señalar que, si el precio del oro cierra hoy por debajo de la media móvil de 20 días y al mismo tiempo rompe a la baja el nivel de los 4.400 dólares, la cotización podría entrar en una fase de corrección más profunda en el corto plazo.

A la baja, el principal nivel de soporte a vigilar para el oro se sitúa en los 4.400 dólares. Si este nivel no se mantiene, el precio del oro podría caer hacia el nivel de soporte de los 4.330 dólares, y una caída mayor podría poner a prueba la cota de los 4.200 dólares.

Al alza, si el precio de cierre de hoy confirma una consolidación firme por encima de los 4.400 dólares, el precio del oro experimentará un rebote a corto plazo. El objetivo principal al alza será poner a prueba el nivel de los 4.500 dólares, seguido de los 4.600 dólares. Una ruptura exitosa y una consolidación por encima de esta cota permitirían que el precio del oro continúe desafiando la marca de los 4.700 dólares.

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