El Yen japonés cae de nuevo hasta 160.00 frente al Dólar estadounidense mientras se desvanecen las ganancias posteriores al BoJ
- El USD/JPY vuelve a situarse por encima de 160.00 tras rebotar desde los mínimos de la sesión en 158.54.
- El gobernador del BoJ, Ueda, reiteró el compromiso del banco con el endurecimiento monetario tras la reunión del viernes.
- Los analistas de BBH afirman que hay margen para una reevaluación de línea dura de la política monetaria del BoJ que tendría un impacto positivo en el Yen.
El Yen japonés (JPY) registra pérdidas moderadas frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el USD/JPY cotizando justo por encima de 160.00 al momento de escribir, después de moverse bruscamente dentro de un amplio rango de 240 pips entre 158.60 y 161.00 más temprano en el día. El Yen repuntó después de que el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuho Ueda, insinuara nuevas subidas de tipos, pero no logró mantener las ganancias durante la sesión europea.
El BoJ dejó sin cambios su tasa de interés de referencia en el 1%, pero el gobernador Ueda aseguró en la rueda de prensa que el banco se está moviendo "en el mismo ciclo que los bancos centrales de EE.UU. y Europa". Ueda también advirtió que los indicadores de las expectativas de inflación a medio y largo plazo están "aumentando significativamente," lo que sugiere que el banco central reanudará el endurecimiento monetario en los próximos meses.
Antes de eso, el Yen japonés había repuntado unos 400 pips el jueves sin un catalizador fundamental claro que explicara tal movimiento, lo que aumentó las especulaciones sobre una intervención de las autoridades de Tokio.
Estos rumores se confirmaron el viernes, ya que el principal diplomático de divisas de Japón, Atsushi Mimura, sugirió que las autoridades estadounidenses colaboraron en la acción, afirmando que "estamos recibiendo apoyo de Estados Unidos que va más allá del apoyo psicológico y estoy en contacto constante con las autoridades pertinentes."
BBH: la postura de línea dura del BoJ eleva las expectativas de tipos del JPY
Los analistas de Brown Brothers Harriman señalan que el BoJ ofreció lo que describen como una "pausa de línea dura," manteniendo la tasa de política en el 1.00% "tal y como se esperaba ampliamente" pero reiterando que "seguirá elevando la tasa de interés de política monetaria."
Los expertos señalan que el BoJ ha aplicado "solo 50 puntos básicos de endurecimiento desde diciembre de 2025," pero subrayan que el informe de perspectivas actualizado ahora "apunta a una senda de normalización más rápida hacia la mitad de su rango neutral estimado de 1.10%-2.50%." Según BBH, la "conclusión" es que "hay margen para una reevaluación de línea dura del BoJ a favor del JPY," y la curva de swaps ya ha "elevado las probabilidades implícitas de una subida del BoJ en septiembre a aproximadamente el 40% desde el 20%."
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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