El Franco suizo cae frente al Dólar estadounidense por octavo día consecutivo mientras se avecina la decisión de la Fed
- USD/CHF prolonga su racha ganadora y cotiza cerca de su nivel más alto en más de un año.
- El Dólar estadounidense se mantiene firme a la espera de la decisión sobre las tasas de interés de la Fed.
- Las moderadas perspectivas de inflación en Suiza respaldan las expectativas de que el SNB mantendrá las tasas de interés sin cambios hasta 2027.
El USD/CHF sube el miércoles, rondando su nivel más alto en más de un año, mientras las expectativas de una Fed más agresiva contrastan con unas perspectivas estables del Banco Nacional Suizo (SNB), lo que pesa sobre el Franco suizo (CHF). En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza en torno a 0.8204, ampliando sus ganancias por octava sesión consecutiva.
El Dólar estadounidense (USD) se mantiene bien respaldado a la espera de la decisión sobre las tasas de interés de la Fed a las 18:00 GMT. El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 101.45, rebotando desde un mínimo intradía de 101.24.
Se espera ampliamente que la Fed deje los costes de financiación sin cambios dentro del rango de 3.50%-3.75%, aunque los operadores también se preparan para la posibilidad de una subida sorpresa en medio del aumento de los riesgos inflacionarios impulsados por la energía. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran en torno a un 30% la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos.
Los precios del petróleo rebotaron con fuerza el miércoles después de que Irán lanzara misiles contra una base militar estadounidense en Jordania, poniendo fin a una breve pausa en los combates. El presidente de EE.UU., Donald Trump, amenazó más tarde con ataques de represalia contra Teherán, lo que reduce las esperanzas de que el tránsito por el Estrecho de Ormuz vuelva a la normalidad en el corto plazo.
La guerra en Oriente Medio también respalda la demanda del Dólar estadounidense. Aunque el Franco suizo se considera tradicionalmente una divisa refugio, la política de tipos de interés cero de Suiza está eclipsando su atractivo, lo que lleva a los inversores a favorecer divisas con mayor rendimiento.
Los analistas de Commerzbank señalan que, aunque la inflación ha repuntado de nuevo en Suiza en los últimos meses, "el aumento ha sido menor de lo esperado." Sostienen que "el efecto del tipo de cambio es menor de lo que a menudo se supone," lo que ayuda a explicar por qué las presiones sobre los precios siguen contenidas.
En este contexto, Commerzbank afirma que "mantenemos nuestra previsión de que la inflación probablemente aumente solo ligeramente, si es que lo hace," y subraya que esta "presión inflacionaria relativamente moderada es una de las principales razones de nuestra previsión de larga data de que el SNB dejará las tasas de interés sin cambios hasta finales de 2027."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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