El Yen Japonés vuelve a cotizar en niveles de intervención a pesar de la subida del BoJ ampliamente esperada

El Yen japonés (JPY) continúa enfrentando una presión sustancial a la baja, cotizando en niveles muy elevados frente al Dólar estadounidense y cruzando puntos históricos que han desencadenado intervenciones. Aunque la debilidad de la moneda sigue siendo una preocupación clave para los funcionarios gubernamentales, se espera que un aumento de 25 puntos básicos en las tasas de interés en la próxima reunión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) proporcione un apoyo fundamental. Impulsada por un sólido crecimiento salarial interno, una actividad económica resiliente y persistentes presiones inflacionarias lideradas por la energía, se observa una transición constante hacia la normalización de la política a pesar de las preocupaciones sobre la volatilidad de la moneda.

Barreras técnicas rotas intensifican las ansiedades por intervención cambiaria

Los analistas de Scotiabank señalan que el par de divisas USD/JPY ha superado con éxito techos psicológicos clave de resistencia que anteriormente desencadenaron intervenciones directas en el mercado por parte de las autoridades japonesas. El mercado anticipa fuertemente un aumento de 25 puntos básicos en las tasas, aunque la ausencia del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, debido a su hospitalización, podría empañar el tono de la conferencia de prensa.

El gobernador Ueda no asistirá, lo que deja a los participantes del mercado algo preocupados por la comunicación del banco central, específicamente la conferencia de prensa posterior a la reunión.

Sólido crecimiento salarial e inflación persistente respaldan la normalización de la política

Al analizar los fundamentos económicos en Japón, los expertos en estrategia macroeconómica de ING enfatizan que las presiones subyacentes sobre los precios apoyan firmemente los ajustes monetarios. Aunque las cifras de inflación general han experimentado fluctuaciones temporales debido a subsidios estatales, se espera que los crecientes costos en la cadena de suministro y un tipo de cambio débil obliguen al banco central a pasar por alto la volatilidad a corto plazo y a apuntar a un ciclo prolongado de aumentos que se extienda bien entrado el próximo año.

Con un crecimiento cercano al potencial y una inflación que se espera se mantenga alrededor del 2% hasta 2027, esperamos que el BoJ eleve su tasa de política al 1.50% para la primera mitad del próximo año.

Perspectiva frágil a corto plazo respaldada por el endurecimiento monetario

Los bancos proyectan una trayectoria fuertemente limitada para el Yen japonés en el corto plazo, seguida de un apoyo estructural gradual derivado del endurecimiento monetario. Scotiabank advierte sobre riesgos inmediatos a la baja para la moneda, señalando que el par USD/JPY enfrenta una escasa resistencia técnica hasta el nivel de 162.00. Sin embargo, ING destaca que esta debilidad prolongada enfrentará un punto de inflexión estructural por parte del BoJ, ya que se proyecta que el aumento de las tasas de interés y la reducción gestionada de bonos impulsarán de manera constante los rendimientos gubernamentales y contendrán gradualmente las pérdidas de la moneda durante el próximo año.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)