Real brasileño: la política impulsa la corrección frente al dólar estadounidense – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank sostiene que la fuerte racha del Real brasileño (BRL) probablemente se detenga debido a la expansión fiscal, las renovadas presiones inflacionarias y una elección polarizada que afectan el sentimiento. Pfister espera niveles más altos del USD/BRL en los próximos meses antes de que un Dólar estadounidense (USD) más débil y la claridad posterior a las elecciones ayuden a que el Real se recupere, con pronósticos que apuntan a un USD/BRL en 4.80 para finales de 2027.

Se prevé que la fortaleza del Real enfrente un retroceso temporal

"Dado que las tasas de interés reales se mantienen cerca de los dos dígitos, será difícil sostener las expectativas del mercado de que las tasas clave permanezcan sin cambios. Por lo tanto, esperamos ver niveles más altos del USD/BRL nuevamente en los próximos meses, hasta que un USD más débil y el resultado de las elecciones proporcionen cierto alivio para fin de año."

"Al comenzar este año, solo los participantes del mercado más optimistas probablemente esperaban que la impresionante fortaleza del BRL del año pasado continuara, dado que se avecinaban las elecciones de octubre y los recortes de tasas de interés. Sin embargo, en lugar de un real más débil, hemos visto lo contrario en los primeros cinco meses: frente a una cesta de monedas, el real vuelve a estar entre los mejores desempeños y solo recientemente ha cedido terreno frente a la corona noruega."

"Ha surgido un dilema para el BCB: teóricamente, debe adoptar una postura más restrictiva para compensar la política fiscal expansiva. Al mismo tiempo, sin embargo, la presión para recortar las tasas de interés está aumentando ante la proximidad de las elecciones y el hecho de que las tasas ya son altas. Aunque el BCB ha adoptado una postura más agresiva en los últimos años, esperamos ver un aumento en la discusión entre los responsables de la política monetaria sobre el camino a seguir."

"A la luz de la elección polarizada, los crecientes riesgos fiscales y la incertidumbre en torno a los próximos pasos del banco central, anticipamos que el BRL perderá algunas de sus ganancias recientes en el período previo a las elecciones. Aunque hemos estado advirtiendo sobre estos riesgos durante algún tiempo, ahora parecen materializarse. Pero es poco probable que esta debilidad dure mucho."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)