Dólar canadiense: IPC débil retrasa la recuperación – TD Securities

Los estrategas de FX de TD Securities, Howard Du y Linda Cheng, señalan que la moderación de la inflación en Canadá en abril y los débiles datos de empleo deberían mantener al USD/CAD apoyado cerca de 1.37 en el segundo trimestre de 2026. Argumentan que la valoración de subidas de tasas del BoC para 2026 aún tiene margen para caer, y que se espera que una tendencia bajista más sostenida del USD/CAD se desarrolle solo en la segunda mitad de 2026 a medida que mejoren los datos canadienses y disminuyan los riesgos del USMCA.

USD/CAD se mantiene apoyado antes de la tendencia bajista en la segunda mitad

"El IPC de abril sorprendió a la baja con una inflación que se afianzó en 2.8% interanual, ya que los precios subieron un 0.4% mensual, quedando por debajo de las expectativas (de TD y del mercado) de una mayor aceleración al 3.1% interanual."

"El amplio deshielo en varias medidas de inflación subyacente junto con una mayor mejora en las medidas de amplitud de la inflación debería permitir al Banco de Canadá seguir pasando por alto el impacto de los precios más altos de la energía en la reunión de junio."

"Esperamos que el USD/CAD se mantenga apoyado a corto plazo y pronosticamos que el par esté en 1.37 en el segundo trimestre. Los débiles datos de empleo y la moderación de la inflación en abril continúan sugiriendo que una tendencia bajista más sostenida del USD/CAD solo comenzará a formarse en la segunda mitad de este año."

"Los datos suaves de inflación en Canadá confirman aún más nuestra opinión de que el USD/CAD se mantendrá apoyado en la zona de 1.37 a corto plazo. Los impulsores bajistas a corto plazo siguen siendo esquivos para este par, ya que creemos que la valoración de subidas de tasas del BoC para 2026 aún tiene margen para caer. Esperamos que una tendencia bajista más sostenida del USD/CAD se forme en la segunda mitad de 2026, cuando los datos económicos de Canadá muestren señales más decisivas de mejora y la incertidumbre del USMCA comience a disminuir."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)