Yen japonés: Los riesgos fiscales respaldan renovados comercios de Takaichi – DBS

El economista de DBS Group Research, Ma Tieying, destaca que las expectativas de un nuevo presupuesto suplementario japonés están reactivando las llamadas operaciones Takaichi, con una mayor oferta anticipada de bonos que está elevando los rendimientos de los bonos del gobierno japonés y presionando al Yen. El USD/JPY se acerca nuevamente a 160, subrayando un soporte solo temporal tras la intervención anterior. DBS mantiene su pronóstico sobre el BoJ.

Las perspectivas de un paquete fiscal presionan al Yen japonés

"Las expectativas de un presupuesto suplementario están reactivando el impulso en las 'operaciones Takaichi'. En respuesta al posible impacto económico del conflicto en Oriente Medio, la primera ministra Sanae Takaichi señaló el lunes que ha instruido al Ministerio de Finanzas para que comience a redactar un presupuesto adicional, revirtiendo su opinión anterior de que los fondos de reserva existentes serían suficientes."

"Las discusiones en el mercado sugieren un paquete fiscal en el rango de 3tn-10tn JPY, parcialmente financiado mediante una emisión adicional de bonos gubernamentales. Se espera que el gasto priorice los subsidios a la gasolina y la electricidad, junto con medidas más amplias de alivio de la inflación para los hogares y las pymes."

"Reflejando una mayor oferta esperada de bonos, los rendimientos de los JGB han subido, con el rendimiento a 10 años superando el 2.5% y el rendimiento a 30 años por encima del 4.0%. El aumento de los rendimientos a largo plazo, junto con una prima de riesgo fiscal elevada, también ha pesado sobre el yen."

"El USD/JPY ha vuelto a subir hacia el nivel de 160, destacando solo efectos temporales de la intervención del Ministerio de Finanzas a finales de abril y principios de mayo."

"Con la inflación manteniéndose relativamente contenida, el Banco de Japón puede no tener prisa por subir las tasas en su reunión de junio. Mantenemos nuestra opinión de que el BoJ subirá las tasas a 1.00% en la reunión de política monetaria de julio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)