Rupia india: El respaldo político no es suficiente frente al petróleo – Commerzbank

Charlie Lay, analista de Commerzbank, destaca que la Rupia india (INR) se ha debilitado casi un 12% frente al Dólar estadounidense (USD) en un año, convirtiéndola en la peor moneda de Asia, impulsada por fuertes salidas de capital en renta variable y mayores costes de importación de petróleo. A pesar de una intervención cambiaria intensificada, reglas más estrictas para la importación de Oro y posibles alivios fiscales, se espera que la Rupia siga bajo presión debido al sostenido alto precio del petróleo.

Rupia bajo presión a pesar de las intervenciones

"Los dos factores clave que impulsan la debilidad de la INR incluyen 1) salidas sostenidas de capital extranjero en renta variable. Los inversores extranjeros han retirado más de 20.000 millones de USD en los primeros cuatro meses de este año, más que el total de 19.000 millones de USD en 2025, y 2) una robusta demanda de USD por parte de importadores de petróleo que enfrentan una factura de crudo más alta. El cambio desde el crudo ruso con descuento hacia suministros más caros de Oriente Medio, bajo los términos del acuerdo comercial con EE.UU., también ha acentuado las presiones por mayores costes de importación."

"En respuesta, las autoridades han incrementado progresivamente el apoyo a la INR. Esto incluye intervención directa en el mercado de divisas, obligando a los bancos a deshacer posiciones especulativas largas en USD, y el endurecimiento de las regulaciones para la importación de oro para reducir la demanda de USD."

"La semana pasada, el gobierno aumentó el arancel a la importación de oro al 15% desde el 6% y limitó las importaciones de oro a 100 kg por licencia bajo el esquema de autorización anticipada. También se están considerando alivios fiscales sobre las ganancias de capital para inversores extranjeros en bonos."

"Una recuperación duradera probablemente requerirá una combinación de una reducción sostenida en los precios globales del petróleo, una reversión significativa en las salidas de cartera extranjera y una confianza continua en la estabilidad macroeconómica de la India."

"Mientras los precios del petróleo se mantengan altos, se espera que la INR siga bajo presión y la postura del RBI probablemente será suavizar la debilidad y volatilidad excesivas en lugar de contrarrestar completamente la presión a la depreciación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)