USD/JPY a la deriva antes de la semana de políticas gemelas del BoJ y la Fed
- La valoración de la subida de abril del BoJ se desplomó de 18 puntos básicos a cerca de cero, con el enfoque ahora en un probable movimiento en junio hacia el 1.00%.
- Se espera que la Fed mantenga entre el 3.50% y el 3.75% el miércoles en la última reunión de Powell antes de que termine su mandato como presidente el 15 de mayo.
- El IPC de Tokio del jueves y los datos del PCE subyacente de EE.UU. pondrán a prueba el tono posterior a la decisión de ambos bancos centrales.
El USD/JPY terminó el lunes prácticamente sin cambios respecto a las ofertas de cierre del viernes cerca de 159.40, oscilando en un estrecho rango de 75 pips entre 159.10 y 159.85. La sesión produjo un conjunto de velas de cuerpo pequeño que reflejan indecisión antes de la decisión del Banco de Japón (BoJ) del martes. Las velas diarias continúan consolidándose justo por debajo del nivel de 160.00 que ha limitado los repuntes durante las últimas tres semanas.
En el lado del Yen japonés, se espera ampliamente que el BoJ mantenga su tasa de política en 0.75% el martes después de que la valoración de la subida de abril se desplomara de 18 puntos básicos a principios de mes a cerca de cero en las últimas semanas. El gobernador Kazuo Ueda necesitará equilibrar comentarios cautelosos sobre los riesgos en Oriente Medio con señales de un endurecimiento continuo, y los mercados ahora valoran un probable movimiento hacia el 1.00% en la reunión de junio. Se espera que las previsiones actualizadas en el Informe de Perspectivas del martes eleven las proyecciones de inflación subyacente por encima del objetivo del 2.0%, mientras que la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio del jueves, con la medida excluyendo alimentos frescos prevista en 1.8% interanual, es el próximo catalizador doméstico. El Ministro de Finanzas Satsuki Katayama reiteró la semana pasada que las autoridades mantienen una "mano libre" para intervenir y estabilizar el Yen, con el nivel de 160.00 continuando actuando como un umbral de intervención suave.
En el lado del Dólar estadounidense, se espera de manera similar que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga la tasa de fondos federales entre 3.50% y 3.75% el miércoles en la última reunión del presidente Jerome Powell antes de que su mandato expire el 15 de mayo. Abril no incluye un Resumen de Proyecciones Económicas, dejando la declaración y la conferencia de prensa para hacer el trabajo en medio de una inflación general de marzo en un máximo de dos años de 3.3% y el Producto Interior Bruto (PIB) del cuarto trimestre de 2025 revisado a solo 0.5%. La lectura anticipada del PIB del primer trimestre del jueves (consenso 2.2%) y la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente (previsto 3.2% interanual) son los próximos indicadores importantes, con el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de manufactura del ISM cerrando la semana el viernes. El Comité Bancario del Senado también está programado para votar sobre la nominación de Kevin Warsh como sucesor de Powell el miércoles, añadiendo riesgo de transición de liderazgo a la perspectiva a corto plazo del Dólar mientras el alto el fuego en Irán continúa tambaleándose en el fondo.
USD/JPY gráfico de 15 minutos
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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