JPY: Riesgo de subida en abril y retraso en la política – OCBC

Los estrategas de OCBC Sim Moh Siong y Christopher Wong destacan que el Yen japonés tuvo un desempeño inferior a pesar de un Dólar estadounidense más débil, ya que la comunicación moderada del BoJ lo dejó aislado. Los mercados han reducido las expectativas de una subida de tipos del BoJ en abril, pero OCBC aún considera probable una subida en ese mes. Subrayan que la debilidad persistente del JPY está elevando las expectativas de inflación, empinando las curvas de los JGB y aumentando las preocupaciones de que el BoJ se está quedando rezagado.

La presión sobre el BoJ aumenta a medida que el Yen se debilita

"El JPY tuvo un desempeño inferior durante la noche, destacándose como la única moneda importante del G10 que no se benefició del retroceso tardío del USD, tras un apoyo limitado de la comunicación del BoJ."

"Aunque la reunión del BoJ en abril es crítica para el JPY, el gobernador Ueda no ofreció una orientación clara en sus breves comentarios. Como resultado, los mercados han reducido las expectativas de subida en abril a alrededor de 8 puntos básicos desde 12 puntos básicos hace una semana."

"A pesar de la ausencia de señales abiertamente de línea dura, todavía vemos probable una subida de tipos en abril. El argumento para contener la debilidad excesiva del JPY—ya sea mediante intervención directa en el mercado de divisas o una mayor normalización de la política—se está fortaleciendo, no solo para ayudar a estabilizar el mercado de JGB."

"La depreciación del JPY está elevando las expectativas de inflación y empinando la curva de los JGB, en marcado contraste con el aplanamiento de la curva posterior a febrero observado en EE.UU., Europa y el Reino Unido. La inquietud del mercado crece ante el riesgo de que el BoJ se quede rezagado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)