RBNZ: Limitado mientras el impacto del shock energético se intensifica – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) mantenga la tasa OCR en 2.25%, con la Gobernadora Breman lista para actualizar las proyecciones de crecimiento e inflación. A pesar de la holgura económica, la inflación elevada y la valoración del mercado de casi 100 puntos básicos de endurecimiento limitan la flexibilidad de la política. Haddad advierte que un choque energético prolongado y términos de intercambio débiles mantendrán al NZD defensivo frente a las principales monedas.

La limitada capacidad del RBNZ deja al NZD vulnerable

"Se espera ampliamente que el RBNZ mantenga la tasa oficial de efectivo (OCR) sin cambios en 2.25% por segunda reunión consecutiva (miércoles). No hay una Declaración de Política Monetaria (MPS) actualizada asociada con esta reunión, pero la Gobernadora Anna Breman señaló una actualización de las perspectivas de inflación y crecimiento del banco."

"En un discurso pronunciado el 24 de marzo, Breman ya advirtió de "un crecimiento económico algo más débil en 2026" de lo anticipado en la MPS de febrero y señaló que el banco pasará por alto "una interrupción de corta duración y un aumento temporal en los precios de la gasolina."

"El RBNZ tiene un espacio limitado para evitar el endurecimiento a pesar de la holgura excesiva en la economía, dado que la inflación general ya está ligeramente por encima del rango objetivo del 1 al 3% y la mayoría de las medidas de inflación subyacente están por encima del punto medio del objetivo. La curva de swaps valora casi 100 puntos básicos de aumentos en la OCR en los próximos doce meses."

"Un choque energético prolongado mantendrá al NZD operando a la defensiva frente a la mayoría de las principales monedas, lastrado por la dinámica desfavorable de los términos de intercambio de Nueva Zelanda y el riesgo elevado de estanflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)