El EUR/JPY sube a medida que el crecimiento de la Eurozona supera las expectativas y la inflación en Japón se modera

• El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.70 el viernes, apoyado por la persistente debilidad de la moneda japonesa.
• Los datos de crecimiento de la Eurozona superan las expectativas, fortaleciendo el sentimiento en torno a la economía europea.
• La inflación más lenta en Japón reduce las expectativas de un endurecimiento monetario a corto plazo.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.70 el viernes al momento de escribir, con un aumento del 0.27% en el día. El par se beneficia de un trasfondo macroeconómico relativamente favorable para el Euro (EUR), mientras que el Yen japonés (JPY) sigue bajo presión tras datos de inflación más débiles de lo esperado en Tokio.

En la Eurozona, las cifras preliminares del Producto Interior Bruto (PIB) alemán muestran que el crecimiento se aceleró al 0.3% en el cuarto trimestre, tras estancarse en el trimestre anterior y superando las expectativas del mercado. En términos anuales, la economía alemana se expandió un 0.4%, confirmando una mejora gradual en el impulso económico. A nivel de la Eurozona, la economía también creció un 0.3% intertrimestral, por encima del consenso del 0.2%, mientras que el crecimiento anual se sitúa en el 1.4%. Mientras tanto, la tasa de desempleo cayó al 6.2% en diciembre, reforzando la visión de un mercado laboral resistente.

Sin embargo, la reciente apreciación del Euro está reavivando preocupaciones sobre la competitividad de las exportaciones europeas y los riesgos a la baja para la inflación. Estas preocupaciones han llevado a las primeras solicitudes de recortes de tipos de interés desde el verano pasado dentro del Banco Central Europeo (BCE). Si esta narrativa gana mayor tracción entre los responsables de políticas, podría limitar el potencial alcista de la moneda única. Los inversores también están a la espera de los datos preliminares del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) alemán, que se publicarán más tarde en el día, y se espera que muestren una caída mensual, lo que podría fortalecer aún más la narrativa de desinflación.

Según los analistas de Société Générale, se espera que la tendencia de desinflación domine en 2026 en toda la Eurozona, impulsada por un crecimiento salarial moderado y dinámicas favorables en el mercado de commodities. El banco pronostica una inflación promedio del 1.7% en 2026, frente al 2.1% en 2025, al tiempo que destaca riesgos duales relacionados con factores como el exceso de oferta de China, los mercados de energía y los desarrollos en el mercado de divisas.

Por el lado japonés, el Yen japonés (JPY) se ve afectado por datos de inflación más suaves de Tokio. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) cayó drásticamente en enero, apuntando a una disminución de las presiones inflacionarias impulsadas por la demanda. Este desarrollo reduce la urgencia para que el Banco de Japón (BoJ) endurezca aún más la política monetaria tras su reciente aumento de tasas. Además, las preocupaciones fiscales y políticas, notablemente vinculadas a la postura económica del gobierno y la proximidad de elecciones anticipadas, continúan pesando sobre la moneda japonesa.

En este contexto, la divergencia en las dinámicas macroeconómicas entre una Eurozona ligeramente más resiliente y un Japón que enfrenta una inflación en desaceleración sigue apoyando al EUR/JPY, aunque las expectativas en torno a las futuras decisiones de política de ambos bancos centrales siguen siendo un enfoque clave para los mercados.