La Rupia indonesia sigue bajo presión mientras el crecimiento interno se desacelera

• La Rupia indonesia se debilita mientras las menores previsiones del PIB para 2026, los elevados precios del petróleo y el aumento de las importaciones pesan sobre el sentimiento fiscal.
• El Banco de Indonesia recurre cada vez más a los forwards no entregables (NDF) para mantener una intervención cambiaria activa de forma eficiente.
• La debilidad generalizada del Dólar estadounidense tras las victorias demócratas en las elecciones de mitad de mandato ayuda a limitar nuevas pérdidas del par USD/IDR.

El USD/IDR se mantiene al alza por tercer día consecutivo, cotizando alrededor de 18.200 durante el horario asiático del miércoles. El par de divisas sube mientras la Rupia indonesia (IDR) lucha bajo el peso de las crecientes preocupaciones internas.

Antes de la publicación de los datos del PIB del tercer trimestre del jueves, el Ministro de Finanzas, Suahasil Nazara, redujo la previsión de crecimiento de la nación para 2026 al 5.4%–5.5%, frente al 5.6%–6% anterior, lo que indica una nueva desaceleración desde el crecimiento interanual del 5.29% registrado en el segundo trimestre. A estas presiones fiscales y externas se suman los elevados precios del petróleo, el aumento de los volúmenes de importación y la volatilidad de los ingresos por exportaciones.

El Banco de Indonesia (BI) sostuvo que sus intervenciones cambiarias han demostrado ser eficaces, y la Gobernadora Destry reafirmó el compromiso del banco central con una presencia activa en el mercado mediante un mayor recurso a los forwards no entregables (NDF) para reducir los costes asociados a las intervenciones directas en el mercado spot.

Sin embargo, las nuevas subidas del par USD/IDR siguen siendo limitadas por la debilidad generalizada del Dólar estadounidense tras las elecciones de mitad de mandato del martes. Con los demócratas tomando el control de la Cámara de Representantes de EE.UU. de manos de los republicanos, los participantes del mercado anticipan posibles cambios en el liderazgo del Congreso y una renovada incertidumbre sobre la futura política fiscal de Estados Unidos. Según los datos en directo de Decision Desk HQ, se han anunciado los resultados en 253 de los 435 escaños de la Cámara, con los demócratas ocupando 152 escaños frente a los 101 de los republicanos en la carrera por los 218 necesarios para obtener la mayoría.

Mientras tanto, los mercados financieros mundiales siguen de cerca los acontecimientos geopolíticos y las expectativas sobre los tipos de interés. Los operadores están evaluando la posible reanudación de los ataques militares estadounidenses contra Irán mientras las conversaciones diplomáticas se prolongan, y Washington y Teherán revisan propuestas de mediación tras los ataques aéreos estadounidenses contra la isla iraní de Qeshm. Aunque unos precios energéticos más bajos podrían aliviar las expectativas de un endurecimiento monetario prolongado, los datos de la herramienta CME FedWatch muestran que los mercados siguen descontando una probabilidad del 79% de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre.

El Dólar se estabiliza mientras los mercados reevalúan el impacto de la contención fiscal liderada por los demócratas

Los analistas de Rabobank señalan que los inversores se habían preparado para la posibilidad de que el control demócrata del Congreso implicara "menos concesiones fiscales y, por tanto, menos inflación", una combinación que "sugiere menores rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que tiene implicaciones negativas para el USD". Sin embargo, señalan que la reacción inicial ya ha comenzado a desvanecerse, y que el "índice del Dólar DXY" ya ha "comenzado a revertir parte de sus pérdidas iniciales" mientras los mercados reevalúan las perspectivas de la política.