Zloty polaco: Se prevé que la caída de la inflación retrase el endurecimiento del Banco Nacional de Polonia – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, informa que el Índice de Precios al Consumo (IPC) preliminar de Polonia de octubre se ralentizó hasta el 3.5% interanual frente al 4.1% de septiembre, con los precios bajando un 0.3% intermensual, lo que probablemente retrase el endurecimiento del Banco Nacional de Polonia. Subraya que la caída está impulsada por recortes temporales de impuestos sobre los carburantes y no por una verdadera desinflación. Ghose espera que el Zloty siga teniendo un peor comportamiento debido a la incertidumbre política y del banco central, pese a la aparente sorpresa inflacionaria.

Los efectos temporales de los carburantes empañan la señal de política monetaria

"Además de nuestros recientes comentarios sobre las perspectivas del banco central de Polonia, la estimación preliminar del IPC de octubre salió el viernes más débil de lo esperado: la inflación general se ralentizó hasta el 3.5% interanual desde el 4.1% interanual de septiembre (el consenso esperaba una desaceleración hasta el 3.7% interanual). En nuestra base preferida ajustada estacionalmente, el nivel de precios descendió un 0.3% intermensual. Esto probablemente retrasará el endurecimiento monetario por parte del Banco Nacional de Polonia (NBP), pero la lectura es muy engañosa como señal de la dinámica subyacente de la inflación."

"Los precios de los carburantes para pasajeros cayeron un 9.7% intermensual como resultado, reduciendo su contribución estimada a la inflación anual en 0.8pp. Esto no fue una verdadera desinflación, sino una intervención fiscal temporal que actualmente está prevista que expire a finales de año (aunque probablemente se prorrogue)."

"La estimación más suave de la inflación subyacente dará al NBP una justificación para mantenerse a la espera en la reunión de esta semana (miércoles). Pero el panorama macroeconómico subyacente no invalida el caso para endurecer."

"En nuestra opinión, el zloty seguirá teniendo un peor comportamiento debido a la incertidumbre política y del banco central – esta aparente sorpresa positiva en inflación no ayudará."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)