Rupia india: las medidas del RBI respaldan, pero no revierten la tendencia – OCBC

Los estrategas de OCBC, Sim Moh Siong y Christopher Wong, señalan que la Rupia india (INR) rebotó con fuerza después de que el Banco de Reserva de la India (RBI) endureciera las normas sobre derivados de divisas e impusiera restricciones adicionales, junto con una inflación superior a la prevista. Advierten contra extrapolar las ganancias del lunes y sostienen que la sostenibilidad dependerá de que se moderen las salidas de capital de cartera y disminuyan las presiones externas derivadas del petróleo y de los rendimientos de EE.UU. Las medidas de política podrían fortalecer al INR a corto plazo, pero no revertir decisivamente su tendencia general de depreciación.

Acción contundente del RBI con una durabilidad limitada

"El USD/INR abrió con una brecha del 1% a la baja el lunes, tras las medidas del RBI para contener la demanda de USD al contado y endurecer las normas sobre derivados de divisas."

"El RBI implementó nuevas restricciones el lunes, limitando el acceso a ciertos derivados no entregables en INR a fines de cobertura y extendiendo el requisito de reserva de efectivo del 20% a las propias coberturas cambiarias de los bancos que cumplen los requisitos."

"La respuesta cada vez más contundente del RBI podría ayudar a contener las presiones de depreciación del INR a corto plazo, pero somos cautelosos a la hora de extrapolar el rebote del lunes hacia una recuperación sostenida."

"Unos mayores costes de cobertura podrían moderar la demanda de USD a plazo, pero también podrían desalentar las coberturas corporativas genuinas, mientras que la ventanilla especial de USD para las compañías petroleras desplaza la demanda fuera del mercado al contado en lugar de reducir las necesidades subyacentes de dólares estadounidenses de la India."

"Aún podríamos ver margen para algunas ganancias del INR a corto plazo, pero la sostenibilidad del movimiento dependerá de si se moderan las salidas de capital de cartera y disminuyen las presiones externas derivadas de los precios del petróleo y de los rendimientos de EE.UU. Por ahora, las medidas de política podrían ayudar a establecer una base más firme para el INR a corto plazo, en lugar de marcar una reversión decisiva de su tendencia general de depreciación.

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)