India: El aumento de las presiones inflacionistas desafía al RBI – Societe Generale

Kunal Kundu, de Societe Generale, señala que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de la India de septiembre subió al 5.54% interanual, con una inflación de los alimentos del 7.74% y una inflación subyacente del 4.2%, lo que indica una ampliación de las presiones sobre los precios. Destaca el fortalecimiento del poder de fijación de precios de las empresas, la persistencia de la inflación de los servicios y una tasa de política monetaria real ex post negativa, y sostiene que la reciente subida de 25 pb del RBI probablemente marca el inicio de un ciclo de endurecimiento más amplio.

Ampliación de la inflación y perspectivas de endurecimiento

"La inflación ha subido todos los meses desde enero y se ha mantenido por encima del objetivo del RBI del 4% durante cuatro meses consecutivos, confirmando que el reciente repunte ya no es simplemente una perturbación temporal de los precios de los alimentos."

"Sin embargo, más preocupante es la evidencia de que la inflación se está volviendo cada vez más generalizada."

"A medida que se ajusta el comportamiento de fijación de precios de las empresas, es probable que una proporción cada vez mayor de los costes acumulados se traslade a los consumidores, haciendo que la inflación sea tanto más amplia como más persistente."

"Una repercusión de costes más fuerte y una inflación de los servicios que aumenta gradualmente incrementan el riesgo de que las elevadas presiones sobre los precios se arraiguen en las expectativas de los hogares y en el comportamiento de fijación de precios de las empresas."

"Dado que el RBI prevé una inflación del 6.0% en el 3T del ejercicio fiscal 2027 y del 5.7% en el 4T del ejercicio fiscal 2027, el dato de septiembre refuerza la idea de que la subida de tipos de octubre marca el inicio, y no el final, del ciclo de endurecimiento."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)