Corona checa: La trayectoria del CNB se eleva ante los riesgos de inflación – Standard Chartered

Saabir Salad, de Standard Chartered, ahora espera que el Banco Nacional Checo aplique otras dos subidas de tasas de 25 puntos básicos, en noviembre de 2026 y en el primer trimestre de 2027, tras una medida preventiva en junio. Esto elevaría el endurecimiento acumulado a 75 puntos básicos y la tasa de política monetaria al 4.25% para finales del primer trimestre de 2027. El banco también eleva su previsión de inflación del IPC para 2027 al 2.6% desde el 2.0%, mientras persisten los riesgos en Oriente Medio.

El techo de tasas se revisa al alza

"Ahora esperamos que el Banco Nacional Checo (CNB) aplique una subida de tasas de 25 puntos básicos en noviembre de 2026 y otra en el primer trimestre de 2027; anteriormente no preveíamos más subidas este año ni el próximo. Junto con la subida preventiva de 25 puntos básicos de junio, esto elevaría el endurecimiento acumulado a 75 puntos básicos, alcanzando un techo de la tasa de política monetaria del 4.25% para finales del primer trimestre de 2027."

"Los mercados son más de línea dura que nosotros y están valorando más de 100 puntos básicos de endurecimiento en los próximos 12 meses. Creemos que el CNB podría sentirse cómodo permitiendo que persista parte de esta valoración de línea dura del mercado."

"Si este efecto es lo suficientemente fuerte, el CNB podría no necesitar aplicar todo el endurecimiento valorado por los mercados. Por lo tanto, vemos riesgos equilibrados para nuestra previsión."

"A nivel interno, la inflación subyacente –la métrica clave para los responsables de política monetaria– se ha mantenido elevada este año, en torno al 3%, el límite superior del rango objetivo del banco central. En el exterior, las perspectivas dependerán del conflicto en Oriente Medio, especialmente de sus implicaciones para los precios de la energía."

"Las trayectorias de tasas de los principales bancos centrales también son importantes: una Fed y un BCE más de línea dura aumentarían la probabilidad de un mayor endurecimiento por parte del CNB después de noviembre, mientras que una revisión a la baja de las expectativas de línea dura podría permitir al CNB mantenerse sin cambios después de una subida en noviembre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)