Divisas de Europa Central y Oriental: Mantenimientos de línea dura y senda de flexibilización cautelosa – Societe Generale

Los estrategas de Société Générale esperan que el Banco Nacional de Polonia (NBP) mantenga una postura de línea dura en el 3.75% y que el banco central de Rumanía (NBR) no realice cambios y mantenga los tipos en el 6.50%, ya que la inflación y la incertidumbre política limitan la flexibilidad de la política monetaria. En Polonia, una inflación más firme mantiene viva la posibilidad de un mayor endurecimiento, mientras que en Rumanía, las elevadas presiones sobre los precios y la incertidumbre en torno a la formación del Gobierno aconsejan cautela, y el próximo recorte de tipos solo se produciría en el 1T27 si la inflación disminuye y regresa la estabilidad política.

El NBP, el NBR y las presiones sobre las divisas regionales

"En Europa Central y Oriental, anticipamos que el NBP mantendrá una postura de línea dura en el 3.75% el miércoles. El argumento a favor de una política más restrictiva se ha fortalecido después de que la inflación se acelerara hasta el 4.0% en septiembre, impulsada por el aumento de los precios de los combustibles. Los responsables de la política monetaria han destacado cada vez más la importancia de evitar que la inflación se arraigue."

"Sin embargo, esperamos que el MPC espere hasta que se publiquen las proyecciones del equipo técnico de noviembre antes de subir los tipos en 25 pb. En enero podría añadirse otra subida de 25 pb. Una postura de línea dura podría ofrecer un soporte limitado al PLN, ya que los mercados monetarios ya descuentan un endurecimiento significativo"

"En Rumanía, esperamos que el banco central mantenga los tipos sin cambios en el 6.50% el jueves. La inflación se está moderando gradualmente, pero la incertidumbre política, la volatilidad cambiaria y las presiones sobre los precios, todavía elevadas, limitan el margen para recortes."

"Mientras la formación del Gobierno siga siendo incierta, es probable que los responsables de la política monetaria mantengan la cautela y señalen que actuarán con paciencia. Nuestra previsión es que el próximo recorte se produzca en el 1T27, siempre que la inflación siga disminuyendo y se forme un Gobierno estable."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)