Banxico: Postura flexible con riesgos al alza – Rabobank

Molly Schwartz y Christian Lawrence, de Rabobank, señalan que Banxico mantuvo su tasa de interés a un día en el 6.50%, pero suavizó significativamente su orientación futura, desvinculando la política monetaria mexicana de los movimientos esperados de la Reserva Federal. Las previsiones de inflación se mantienen prácticamente sin cambios, con el IPC subyacente ligeramente revisado al alza y los riesgos aún sesgados al alza. Rabobank espera que Banxico mantenga la tasa en el 6.50%, pero considera que el balance de riesgos favorece una futura subida de tasas.

La política monetaria se mantiene sin cambios, pero la orientación se suaviza

"Banxico anunció su decisión de mantener la tasa de política monetaria a un día en el 6.50%, tal y como se esperaba en gran medida. Sin embargo, sí observamos algunos cambios destacables en el comunicado de política monetaria de Banxico. En particular, el Banco realizó el siguiente ajuste:"

"De cara al futuro, la Junta de Gobierno tomará sus decisiones considerando el proceso de desinflación en curso y el comportamiento esperado de sus determinantes, incluido el traspaso del tipo de cambio a los precios al consumidor, las condiciones de holgura y las expectativas de inflación. Dado que las condiciones macroeconómicas en México son diferentes de las de Estados Unidos, la política monetaria no tendría que reaccionar mecánicamente a los ajustes anticipados de la tasa de los fondos federales. El banco central reafirma su compromiso con su mandato principal y con la necesidad de continuar sus esfuerzos para consolidar un entorno de inflación baja y estable."

"De cara al futuro, la Junta de Gobierno estima que será apropiado mantener la tasa de referencia en su nivel actual. Considera que la postura de política monetaria es adecuada para hacer frente a los desafíos planteados por el entorno macroeconómico, incluidos aquellos asociados al contexto internacional. El banco central reafirma su compromiso con su mandato principal y con la necesidad de continuar sus esfuerzos para consolidar un entorno de inflación baja y estable."

"Aunque Banxico ha indicado que mantener la tasa de referencia actual podría no ser apropiado de cara al futuro, el Banco tampoco señaló una dirección clara en su comunicado. Dado nuestro pronóstico de que la Fed mantendrá la tasa de política monetaria a un día en su nivel actual y que siguen existiendo presiones en ambos lados del balance de riesgos, creemos que Banxico mantendrá la tasa de política monetaria a un día en el 6.50% en adelante, aunque el riesgo está sesgado a favor de una subida de tasas."

"Las expectativas de inflación del Banco se mantienen prácticamente sin cambios, con pequeños ajustes al alza en las proyecciones del IPC subyacente para el tercer y cuarto trimestre de este año. Sin embargo, a medida que suben los precios del petróleo, también aumenta el riesgo al alza para las perspectivas de inflación del Banco. El Banco también señala el efecto deflacionario de la holgura persistente en la economía mexicana, pero afirma que el "balance de riesgos para la trayectoria de la inflación dentro del horizonte de previsión sigue sesgado al alza"."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)