Rublo ruso: se espera que el CBR mantenga la tasa pese a la presión para recortarla – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, espera que el banco central de Rusia mantenga su tipo de interés clave en el 14.25%, a pesar de la presión política y económica para un recorte. El repunte de las expectativas de inflación, el alza de los precios del petróleo y de las materias primas, y la aceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC) argumentan en contra de una relajación. Ghose considera que la decisión de hoy tendrá poco impacto en los tipos de cambio gestionados USD/RUB y EUR/RUB en el corto plazo.

La alta inflación bloquea el caso para un recorte de tipos

"El banco central de Rusia (CBR) anunciará su decisión sobre los tipos más tarde hoy: el consenso mayoritario ahora espera que el tipo clave se mantenga sin cambios en el 14.25%, aunque hay un grupo considerable que discrepa y favorece otro recorte "simbólico" de 25 pb."

"Nos inclinamos por la visión mayoritaria. Un recorte sería difícil de justificar después del repentino deterioro de las expectativas de inflación y la aceleración de los precios del petróleo y de las materias primas, por muy intensa que se haya vuelto la presión económica y política para bajar los tipos de interés."

"El argumento a favor de un recorte no es irrelevante. La actividad se está desacelerando, la producción industrial solo subió un 0.6% interanual en junio y un 0.4% interanual en el primer semestre, el sentimiento público está deteriorándose, las pequeñas empresas están bajo presión y el Ministerio de Finanzas ha suspendido indefinidamente las subastas de OFZ para reducir la tensión del mercado."

"El presidente Vladimir Putin también ha intentado presentar la desaceleración como temporal, lo que indirectamente mantiene la presión sobre el CBR para no profundizarla. Aun así, tales presiones no parecen suficientes para un recorte de tipos hoy."

"Esperamos que el CBR deje sin cambios el tipo clave más tarde hoy. Esta decisión sobre los tipos no tendrá un impacto notable en los tipos de cambio artificiales USD/RUB o EUR/RUB."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)