Banco Central Europeo: El ciclo de subidas continúa a un ritmo más lento – Nordea

Los estrategas de Nordea Jan von Gerich, Tuuli Koivu y Anders Svendsen señalan que el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo su tasa de depósito en 2.25%, pero señaló un mayor endurecimiento. Aún prevén tres subidas adicionales de 25 pb, ahora a un ritmo trimestral, llevando la tasa de depósito al 3% para marzo de 2027. Destacan la elevada incertidumbre, los riesgos de inflación impulsados por la energía y un entorno de crecimiento resiliente en la zona euro que respaldan nuevas subidas de tasas.

Se ve al BCE prolongando el ciclo de endurecimiento

"El BCE dejó hoy sin cambios la tasa de depósito en el 2.25%, como se esperaba, pero el tono del comunicado de prensa y de la rueda de prensa dejan la puerta totalmente abierta a otra subida de tasas de 25 pb en la próxima reunión de septiembre, que también es nuestra expectativa."

"Aunque el acuerdo de paz tentativo y las caídas considerables observadas en los precios del petróleo, junto con unos datos de inflación algo débiles de junio, redujeron la presión inmediata sobre el BCE para subir las tasas a un ritmo más rápido, seguimos pensando que estamos en medio de un ciclo de subidas más que de uno o dos movimientos aislados de tasas, y seguimos esperando que el BCE suba las tasas tres veces más."

"En cambio, creemos que la ampliación de las presiones sobre los precios y una economía resiliente mantendrán al BCE en una senda de endurecimiento durante más tiempo, aunque ahora parece más probable un ritmo trimestral de subidas en lugar de la trayectoria más rápida que pronosticábamos anteriormente."

"Como resultado, nuestro nuevo escenario base para el BCE asume subidas de tasas de 25 pb en septiembre, diciembre y marzo de 2027, llevando la tasa de depósito al 3%, en línea con nuestra previsión anterior."

"Una paz rápida en Oriente Medio aún podría reducir la presión sobre el BCE para subir las tasas, mientras que una escalada más notable y una guerra de mayor duración podrían llevar a subidas más rápidas e incluso a más alzas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)