Fed: postura de espera con riesgo alcista de subida – TD Securities

TD Securities espera que la Reserva Federal mantenga sin cambios la tasa de fondos federales hasta 2026, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo y el mercado laboral se estabiliza. El banco señala un panorama mixto de declaraciones de la Fed, una función de reacción más difusa bajo el nuevo liderazgo, y considera que, si hubiera cambios en la política este año, es más probable una subida que un recorte.

Se prevén tasas estables, con sesgo de riesgo hacia una subida

"El IPC de junio salió mucho más débil de lo esperado la semana pasada, lo que indica que la inflación subyacente aún no está desbocada."

"El informe debería aliviar las preocupaciones de la Fed sobre la inflación a corto plazo, reforzando nuestras expectativas de que la política se mantendrá sin cambios indefinidamente. Hemos revisado a la baja nuestra trayectoria del IPC a corto plazo, con el IPC subyacente cerrando en el 2.6% interanual en el cuarto trimestre de 2026."

"Las declaraciones de la Fed antes del periodo de silencio dibujaron un panorama mixto sobre las perspectivas de política monetaria. El presidente Warsh calificó el informe del IPC de la semana pasada como una buena noticia, pero lejos de "misión cumplida," al tiempo que se mantuvo relativamente dovish respecto a los riesgos inflacionarios."

"Waller estaba abierto a una subida en julio si el IPC hubiera sorprendido al alza, pero probablemente respaldará mantener las tasas sin cambios tras el débil informe, mientras que Hammack prácticamente señaló un voto disidente a favor de una subida y Logan mantuvo un tono hawkish; Jefferson, por su parte, adoptó un tono más neutral."

"Esperamos que la Fed se mantenga sin cambios durante nuestro horizonte de previsión. La inflación debería seguir alta durante el resto del año, y el mercado laboral se ha estabilizado, lo que permite al FOMC centrar su atención en su mandato de inflación."

"Si la Fed se moviera este año, creemos que ese movimiento sería más probablemente una subida que un recorte. Bajo una nueva dirección que defiende una función de reacción más difusa, la dependencia de los datos ganará protagonismo para determinar el rumbo de la política monetaria."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)