Reino Unido: Las decisiones por el lado de la oferta moldean las perspectivas – Rabobank

El Global Daily de Rabobank, titulado "Gobernar es elegir", analiza el trasfondo político y macroeconómico del Reino Unido mientras Andy Burnham, del Partido Laborista, está a punto de convertirse en primer ministro. El informe destaca el lastre persistente del Brexit sobre la productividad, el débil crecimiento del consumo, la inflación persistente y la elevada deuda pública. Sostiene que Burnham debe priorizar la inversión por el lado de la oferta y las difíciles decisiones fiscales para alterar la trayectoria económica del Reino Unido antes de las elecciones de 2029.

Burnham se enfrenta al dilema de la inversión por el lado de la oferta

"El trasfondo macroeconómico ayuda a explicar por qué esta búsqueda sigue terminando en decepción. El problema del Reino Unido parece cada vez más ser de oferta y no de demanda. En nuestras previsiones para 2024-29, el crecimiento del consumo nunca supera un escaso 1.2% al año, mientras que el gasto per cápita se mantiene en líneas generales plano."

"Esto deja a Burnham ante un dilema que ha atrapado gran parte de la política británica durante la última década. Hereda una elevada deuda pública, altos costes de endeudamiento y un crecimiento débil, mientras las exigencias sobre el Estado siguen aumentando por la defensa, el net-zero y el envejecimiento de la población. Al mismo tiempo, los inversores son cada vez más reacios a financiar niveles cada vez más altos de gasto corriente, por temor a una inflación persistente."

"Si Burnham quiere cambiar la trayectoria económica del Reino Unido de cara a las elecciones de 2029, tendrá que centrarse en ampliar la oferta antes que después."

"El problema es que ampliar la oferta requiere inversión mucho antes de que dé resultados. El Reino Unido necesita más generación eléctrica y capacidad de red si quiere electrificar la industria, la vivienda y el transporte. Necesita más vivienda, infraestructura e inversión empresarial, lo que implica superar las restricciones de planificación y la oposición local."

"Los mercados acogieron con satisfacción esta semana la ausencia de un giro brusco a la izquierda, pero eso por sí solo no resuelve el problema subyacente de crecimiento. Una agenda por el lado de la oferta requiere dinero, capital político y tiempo. El dinero sigue siendo escaso, con los rendimientos de los gilts cerca del 5%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)